Роль wirehouses в экономике

Wirehouse — это полнофункциональный брокер‑дилер, связанный приватными линиями для обмена информацией о рынке. Хотя такие линии сейчас не используются, термин сохранился для описания этих институтов.

Основы

Wirehouse — это брокер, который предлагает клиентам широкий спектр услуг, включая инвестиционные консультации, исследования, андеррайтинг и торговлю. Как правило, они обслуживают состоятельных частных клиентов и институциональных инвесторов; по размеру они варьируются от региональных фирм до крупных глобальных институтов.

Wirehouses регулируются Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC) и обязаны соблюдать различные правила и нормы, направленные на защиту инвесторов. Они также подпадают под надзор со стороны саморегулируемых организаций, таких как Financial Industry Regulatory Authority (FINRA).

Термин «wirehouse»

Брокерские фирмы начали использовать приватные провода для связи филиалов, что обеспечивало быстрый доступ к рыночной информации и породило термин «wirehouse». Это позволяло брокерам оперативно сообщать клиентам котировки акций. Первоначально термин применялся к брокер‑дилерам, но также относился к банкам и страховым компаниям, использовавшим проводные сети. Сегодня, даже с беспроводной связью, крупные брокерские фирмы по привычке называют wirehouses из-за их исторической зависимости от проводных сетей.

Во время финансового кризиса 2008 года

Глобальный финансовый кризис 2008 года вызвал серьёзные потрясения для wirehouses из‑за их активного вовлечения в ипотечные ценные бумаги (MBS). Недостаточный контроль над этими бумагами и ипотечными брокерами сыграл роль в кризисе. Некоторые мелкие брокерские фирмы прекратили деятельность, тогда как крупные игроки, такие как Merrill Lynch и Bear Stearns, были приобретены или столкнулись с неплатёжеспособностью, как Lehman Brothers. После кризиса рынок сформировался вокруг сильных брокер‑дилеров.

В наши дни

Wirehouses, такие как Bank of America Merrill Lynch, Wells Fargo и Morgan Stanley, предоставляют широкий спектр услуг, включая инвестиционно‑банковские операции, исследования, торговлю и управление капиталом; их разнообразная деятельность на рынках капитала по‑прежнему приносит существенную прибыль, несмотря на то что онлайн‑котировки и дисконтные брокеры сократили их информационное преимущество.

Технологии wirehouses

Интернет и облачные вычисления полностью заменили устаревшие технологии, которые использовали wirehouses. Термин «wirehouse» как обозначение брокера теперь почти устарел и в основном заменяется словами брокер‑дилер, брокерская фирма или инвестиционный банк.

Фирмы высокочастотной торговли

Крупнейшие и технологически продвинутые хедж‑фонды напрямую подключены к основным финансовым биржам через опто-волоконные соединения. Многие фирмы высокочастотной торговли (HFT) используют такие подключения, чтобы получить наносекундное преимущество над конкурентами и обеспечить работу своих скоростных алгоритмов.

Заключение

Термин «wirehouse» относится к крупным брокер‑дилерам и фирмам по ценным бумагам прошлых лет, когда для сделок и мониторинга рынка использовались выделенные телеграфные и телефонные линии. Сегодня эти компании чаще называют полнофункциональными брокер‑дилерами или брокерскими фирмами, а для сделок используются интернет и облачные технологии. Особенно фирмы высокочастотной торговли располагают свои дата‑центры близко к биржам для возможного получения наносекундного преимущества.