Соглашение Buttonwood: истоки Уолл-стрит
Соглашение Buttonwood, подписанное в 1792 году, стало поворотным моментом в истории американских финансов. Оно ознаменовало начало организованной фондовой биржи и заложило основу того, что мы сейчас называем Уолл-стрит. В этой статье рассматриваются происхождение, значение и ключевые положения этого исторического соглашения.
Основы
Соглашение Buttonwood возникло в ответ на Финансовую панику 1792 года. Этот кризис был вызван безрассудной кредитной политикой Банка Соединённых Штатов и спекулятивными попытками манипуляции рынком долговых ценных бумаг, что привело к дефолтам по займам, банковским паникам и массовой распродаже ценных бумаг.
17 мая 1792 года 24 видных брокера из нью‑йоркского делового и финансового сообщества собрались по адресу 68 Wall Street. Они встретились в тени баттонвудового дерева, где с марта обсуждали письменное соглашение. Их целью было восстановить доверие на рынке и защитить интересы инвесторов.
Формирование Соглашения Buttonwood
На встрече эти лица создали организацию по типу клуба. Они договорились проводить торги исключительно между собой, исключая внешних агентов и аукционистов, которые ранее проводили аукционы по облигациям и сделки с акциями. Такая эксклюзивность была направлена на обеспечение доверия, гарантию платежей и поддержание легитимности инвестиций.
Одним из ключевых положений Соглашения Buttonwood было регулирование комиссий. Брокеры обязались взимать с клиентов фиксированную комиссию в размере 0,25% за сделку. Это обязательство должно было предотвратить жесткую конкуренцию по ставкам комиссионных и обеспечить адекватное отражение стоимости акций в ценах.
Текст соглашения
Соглашение Buttonwood было лаконичным, состоящим всего из двух предложений с двумя положениями. Точный текст звучал так:
"Мы, нижеподписавшиеся брокеры по покупке и продаже государственных ценных бумаг, настоящим торжественно обещаем и обязуемся друг перед другом, что отныне не будем покупать или продавать для какого бы то ни было лица какие-либо государственные ценные бумаги по ставке комиссионных менее одной четверти процента от их стоимости в монете, и что будем предоставлять предпочтение друг другу в наших переговорах. Во свидетельство чего мы поставили наши подписи в этот 17-й день мая в Нью-Йорке 1792 года."
Рождение Нью-Йоркской фондовой биржи
Соглашение Buttonwood заложило основу для того, что впоследствии стало Нью-Йоркской фондовой биржей (NYSE). Хотя формальная организация и устав NYSE появились только через 25 лет, это соглашение закрепило принципы закрытого членского финансового рынка.
Эволюция и расширение
По мере роста США и их финансовой системы первоначальные собрания под баттонвудовыми деревьями стали непрактичными. В 1793 году участники перенесли деятельность в Tontine Coffee House. В 1817 году группа превратилась в New York Stock and Exchange Board, что отражало возвышение Нью‑Йорка как финансового центра страны. Наконец, в 1863 году организация приняла название "New York Stock Exchange", которое сохраняется по сей день.
Конец фиксированных комиссий
Фиксированные комиссии, введённые Соглашением Buttonwood, сохранялись на Уолл‑стрит до 1975 года. Тогда Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) отменила их, что стало значительным переломом в структуре ценообразования отрасли.
Заключение
Соглашение Buttonwood, появившееся в результате Финансовой паники 1792 года, стало ключевым событием в истории американских финансов. Оно заложило основу Нью-Йоркской фондовой биржи и утвердило принципы доверия, эксклюзивности и прозрачного ценообразования, которые и сегодня формируют финансовый мир. 24 подписанта, собравшиеся под баттонвудовым деревом, запустили наследие, ставшее синонимом Уолл‑стрит и американского капитализма.