S&P 600: ориентир для инвестиций в акции малой капитализации

S&P 600 — это индекс акций малой капитализации от Standard & Poor's. Для включения компании должны иметь рыночную капитализацию от $850 млн до $3,6 млрд. Инвесторы могут отслеживать его через ETF. Акции малой капитализации предлагают потенциал роста и меньше исследуются профессионалами, что делает их скрытыми жемчужинами.

Основы

Standard & Poor's управляет S&P 600 — индексом акций малой капитализации. В него входят 601 акция со средней рыночной капитализацией около $1,5 млрд. Для соответствия компании должны иметь капитализацию в диапазоне от $850 млн до $3,7 млрд, что предотвращает пересечение с более крупными индексами S&P.

S&P 600 охватывает примерно 3%–4% американских акций и в основном включает такие сектора, как финансовый, промышленный, технологический, здравоохранение и потребительский сектор с дискреционными товарами, тогда как коммунальные услуги и коммуникационные сервисы представлены меньше. По сути он похож на Russell 2000, но имеет более узкую направленность.

S&P 600 ETF

Индекс напрямую торговаться не может, но получить к нему доступ можно через биржевые фонды (ETF). Крупные провайдеры ETF, такие как iShares от BlackRock, SPDR от State Street и Vanguard, предлагают продукты на его отслеживание.

Инвесторы выбирают эти ETF ради потенциала роста акций малой капитализации. Когда компании перестают соответствовать критериям индекса либо сливаются/снимаются с торгов, они исключаются из состава. Ниже приведены некоторые ETF, отслеживающие S&P 600 по состоянию на 2 июля 2022 года:

1. Invesco S&P SmallCap Value With Momentum ETF (XSVM):
   • Дата запуска: 2005
   • Рыночная стоимость: более $598 млн
   • Коэффициент расходов: 0.39%
   • Крупнейшие позиции: Fresh Del Monte Produce, Conn's, Olympic Steel, Cross Country Healthcare, Group 1 Automotive.
2. iShares Core S&P Small-Cap ETF (IJR):
   • Дата запуска: 22 мая 2000
   • Активы: более $61 млрд
   • Средний оборот за 30 дней: примерно $4.4 млн
   • Коэффициент расходов: 0.06%
   • Крупнейшие позиции: BlackRock Cash Fund, Southwestern Energy, Agree Realty, Omnicell, Rodgers.
3. Invesco S&P SmallCap Momentum ETF (XSMO):
   • Дата запуска: 2005
   • Активы: около $138 млн
   • Коэффициент расходов: 0.39%
   • Крупнейшие позиции: SM Energy, ServisFirst Bancshares, ExlService Holdings, Civitas Resources, Coca-Cola.
4. SPDR Portfolio S&P 600 Small-Cap ETF (SPSM):
   • Дата запуска: 2013
   • Активы: более $3.9 млрд
   • Коэффициент расходов: 0.05%
   • Крупнейшие позиции: Southwestern Energy, Agree Realty, Omnicell.

Преимущества инвестирования в акции малой капитализации

Потенциал роста

Инвестиции в акции малой капитализации предлагают значительный потенциал роста по сравнению с крупными корпорациями, такими как Microsoft, Apple и Wal‑Mart, которые уже генерируют свыше $100 млрд выручки. Малые компании часто удваивают или утраивают свои продажи ежегодно, поскольку стартуют с меньшей базы выручки. Это означает, что, например, малые софтверные компании имеют большую вероятность принести существенную доходность в следующие десять лет по сравнению с Microsoft.

Превосходство в доходности

Акции малой капитализации часто опережают рынок, потому что они получают меньше внимания со стороны профессиональных аналитиков, что создает возможности для инвесторов вне поля зрения Уолл‑стрит. Крупные взаимные фонды, управляющие миллиардами активов, имеют правила, ограничивающие их вложения в отдельные компании, поэтому малые компании несущественны для их портфелей.

Диверсификация

Благодаря своим уникальным характеристикам и поведению по сравнению с акциями среднего и крупного капиталовложения, акции малой капитализации обеспечивают диверсификационные преимущества. Такая диверсификация может стать значимым плюсом для инвесторов.

Сложности инвестирования

Инвестиции в компании малого размера могут приносить более высокую доходность, но также сопровождаются трудностями. Многие компании из S&P 600 имеют ограниченное присутствие и могут пострадать от ослабления доллара, что потенциально влияет на прибыль и цены акций. Малые компании, часто молодые стартапы, предлагают потенциал роста, но у них могут быть непроверенные бизнес‑модели, менее опытное руководство и ограниченные финансовые ресурсы.

Риски инвестирования в акции малой капитализации

Акции малой капитализации сопряжены с рядом специфических рисков, которые следует учитывать:

1. Риск волатильности: Акции малой капитализации склонны к более резким колебаниям, чем крупные компании, из‑за неопределённого долгосрочного будущего малых фирм. Инвестируя в малые компании, будьте готовы к волатильности и сохраняйте долгосрочный горизонт, чтобы пережить взлёты и падения.
2. Риск бизнеса и дефолта: Малые компании несут более высокий риск бизнеса и дефолта. У них часто непроверенные бизнес‑модели, неопытное руководство и ограниченные финансовые ресурсы, что делает их уязвимыми при экономических спадах, росте издержек и конкуренции со стороны крупных игроков.
3. Риск ликвидности: Акции малой капитализации менее ликвидны, чем крупные. Покупка и продажа таких бумаг может влиять на цены из‑за меньшего интереса, что ведёт к риску покупки по завышенной цене и продажи по заниженной.
4. Недостаток покрытия: Хотя акции малой капитализации предлагают скрытые возможности, они часто не покрываются аналитиками Уолл‑стрит и институциональными инвесторами. Это усложняет получение качественных исследований и информации и требует больших усилий для анализа. Принятие неопределённости — важная часть инвестирования в малые компании.

Заключение

Инвестиции в акции малой капитализации могут обеспечить значительный потенциал роста и диверсификационные преимущества. Однако они также сопровождаются специфическими рисками, такими как волатильность, риски бизнеса и дефолта, риски ликвидности и недостаток аналитического покрытия. Инвесторам следует оценить свою толерантность к риску и провести тщательную проверку перед вложениями в акции малой капитализации.