Топ-5 паевых фондов корпоративных облигаций

Паевые фонды корпоративных облигаций предоставляют инвесторам доступ к облигациям частных компаний без комиссий и сложностей прямого приобретения отдельных бумаг. Профили риска дефолта у таких фондов различаются в зависимости от доли облигаций инвестиционного уровня или неинвестиционного уровня в портфеле. Среди ведущих фондов корпоративных облигаций можно выделить Delaware Extended Duration Bond Fund Class C (DEECX), Fidelity Corporate Bond Fund (FCBFX), Calvert Long-Term Income Fund Class A (CLDAX) и Lord Abbett Income A (LAGVX).

Основы

Паевые фонды корпоративных облигаций направляют инвестиции в облигации, выпущенные частными компаниями. Эти инструменты с фиксированным доходом выплачивают процентный доход и возвращают номинал в дату погашения. Диапазон доходности определяется разнообразием корпоративных облигаций, включая варианты инвестиционного и неинвестиционного уровня, каждый из которых несёт различную вероятность дефолта.

Паевые фонды корпоративных облигаций дают инвесторам удобный доступ к облигациям, экономя время и снижая транзакционные издержки, связанные с покупкой отдельных выпусков. В конце 2018 года данные Moody's Seasoned AAA Corporate Bond Yield зафиксировали среднюю доходность 4.25% для корпоративных облигаций инвестиционного уровня, что заметно выше среднего показателя 3.51% в 2017 году.

Ниже приведены пять заслуживающих внимания паевых фондов корпоративных облигаций.

Delaware Extended Duration Bond Fund Class C 

Delaware Extended Duration Bond Fund Class C (DEECX), учреждённый 15 сентября 1998 года, управляется Delaware Investments, входящими в состав Macquarie Group. DEECX направляет не менее 80% чистых активов в корпоративные облигации инвестиционного уровня с долгими сроками погашения. Государственные и муниципальные облигации составляют 3.4% и 3.28% портфеля фонда соответственно.

Портфель облигаций DEECX состоит из бумаг с рейтингом BBB- и выше по Standard & Poor's, либо Baa3 и выше по Moody's. В числе 182 ценных бумаг фонда — корпоративные облигации таких крупных эмитентов, как JPMorgan Chase, Pepsico и Duke Energy.

Благодаря удлинённой дюрации в 13.4 года фонд проявляет повышенную чувствительность к изменениям рыночных процентных ставок. По состоянию на 30 апреля 2020 года DEECX имел две звезды Morningstar, уровень расходов 1.57% и доходность за 2019 год (YTD) 21.76%. Инвесторы, стремящиеся к экспозиции в высококачественных корпоративных облигациях и готовые к риску, связанному с процентными ставками и волатильностью, чаще выбирают этот фонд.

FCBFX от Fidelity: диверсифицированный портфель

Fidelity Corporate Bond Fund (FCBFX) в основном направляет более 80% активов в корпоративные облигации инвестиционного уровня как на внутреннем, так и на зарубежном рынках. Профиль процентного риска этих облигаций схож с Barclays U.S. Credit Bond Index. Остальные активы фонда стратегически распределены между государственными облигациями и денежными средствами. В портфеле FCBFX присутствуют крупные выпуски от таких организаций, как Morgan Stanley, Verizon и Bank of America.

В отличие от DEECX, этот фонд преимущественно инвестирует в облигации с более короткими сроками погашения — в среднем 6.9 лет. Такой подход снижает чувствительность к процентным ставкам и уменьшает волатильность, хотя и несколько ограничивает потенциальную доходность.

По состоянию на 31 мая 2020 года FCBFX имел четыре звезды Morningstar, уровень расходов 0.45% и доходность за 2019 год 14.46%. Этот фонд особенно подходит инвесторам, которые ищут экспозицию к корпоративным облигациям инвестиционного уровня с более короткой дюрацией и меньшей чувствительностью к процентному риску.

CLDAX: стремление к оптимальной доходности

Calvert Long-Term Income Fund Class A (CLDAX) ставит целью максимизировать доходность через стратегические инвестиции в облигации, номинированные в долларах США. В портфель входят корпоративные, государственные и муниципальные облигации, преимущественно инвестиционного уровня.

В отличие от конкурентов, CLDAX делает больший упор на корпоративные облигации, которые составляют около 81% портфеля. Остальные активы распределены между государственными облигациями США (8.3%), секьюритизированными обязательствами (4%) и сочетанием денежных средств и муниципальных облигаций. Примечательно, что почти 16% активов фонда вложены в одну государственную облигацию США со сроком погашения в 2045 году.

По состоянию на 30 апреля 2020 года CLDAX имел две звезды Morningstar, уровень расходов 0.92% и впечатляющую доходность за 2019 год 20.76%. Этот фонд подходит инвесторам, стремящимся снизить риск дефолта за счёт включения государственных облигаций в портфель.

ISHIX: разнообразие в Federated Bond Fund Class F Shares

Под тикером ISHIX фонд Federated Bond Fund Class F Shares диверсифицирует вложения между корпоративными облигациями инвестиционного и неинвестиционного уровня. Корпоративные облигации составляют 75% активов фонда, тогда как государственные обязательства занимают менее 5%.

24% портфеля выделено под высокодоходные (high-yield) облигации, а большинство, 75%, — под бумаги инвестиционного уровня, что демонстрирует сбалансированный подход. Наличие спекулятивных выпусков повышает риск дефолта, но при благоприятных рыночных условиях этот фонд может обойти конкурентов по доходности.

По состоянию на 5 мая 2020 года ISHIX имел три звезды Morningstar, уровень расходов 0.86% и доходность за 2019 год 13.85%. Фонд ориентирован на инвесторов, ищущих сочетание инвестиционных и спекулятивных облигаций с целью получить высокую доходность в благоприятных условиях рынка облигаций.

Если возникает неопределённость относительно риска дефолта, стоит помнить, что облигации с более длинными сроками погашения обычно демонстрируют большую ценовую волатильность.

LAGVX: стратегия облигаций Lord Abbett Income A

Фонд Lord Abbett Income A (LAGVX) инвестирует как в облигации инвестиционного уровня, так и в высокодоходные корпоративные бумаги, уделяя особое внимание нижней границе инвестиционного диапазона. Примерно 68% активов фонда направлены в корпоративные облигации, а секьюритизированные инструменты с фиксированным доходом составляют около 15% портфеля.

По состоянию на 31 мая 2020 года LAGVX имел три звезды Morningstar, уровень расходов 0.77% и доходность за 2019 год 12.92%. Фонд подходит инвесторам, желающим расширить портфель высокодоходными облигациями, концентрирующимися на выпусках инвестиционного уровня с рейтингом BBB.

Заключение

Паевые фонды корпоративных облигаций предоставляют удобный способ диверсифицировать портфель за счёт корпоративных долговых бумаг. Выбор между облигациями инвестиционного и неинвестиционного уровней в таких фондах влияет на риск дефолта. Среди заметных вариантов — DEECX, FCBFX, CLDAX, ISHIX и LAGVX, каждый из которых предлагает различные профиль риска и доходности, соответствующие разным целям инвесторов. При рассмотрении этих фондов важно оценить свою толерантность к риску и инвестиционные цели.