American Depositary Shares(ADS), yabancı şirketlerin ABD depozito bankaları tarafından tutulan hisseleridir ve ABD'de büyük borsalarda işlem görebilir. ADS ve American Depositary Receipts terimleri sıklıkla birbirinin yerine kullanılır. ADS'ler yabancı şirketlere daha geniş bir yatırımcı tabanına ve dünyanın en gelişmiş finans piyasasına erişim sağlar. Ancak ADS yatırımcıları, ABD doları cinsinden olsalar bile döviz riskine maruz kalabilirler.
Temel Bilgiler
Küresel finansta, Amerikan Depozito Hisseleri (ADS'ler), ABD depozito bankaları tarafından etkin bir şekilde yönetilen ve Amerikan yatırımcılarının satın alabileceği ABD dışı şirketlerin ilginç sermaye payları olarak ortaya çıkar. Yabancı bir şirketin hisse tahsiline tekabül eden bu finansal araç, American Depositary Receipt (ADR) adını alır ve bireysel birimleri ADS olarak adlandırılır. Sıklıkla American Depositary Shares ve American Depositary Receipts tanımları birbirinin yerine kullanılır.
Amerikan Depozito Hisseleri (ADS) Açıklaması
ADR'lerin İncelikleri
Bir ADR, bir ABD bankası ile yabancı bir şirket işbirliğiyle ihraç edilen menkul kıymetleştirilebilir bir belgedir ve ADS sahipliğini temsil eder; tıpkı hisse senedi sertifikasının sermaye mülkiyetini kanıtlaması gibi.
ADS'ler ile Kolaylaştırılmış İşlem
ADS'ler, hisse işlemlerini kolaylaştırmak için tasarlanmıştır ve yabancı kuruluşun ABD düzenleyici standartlarını benimsemeye hazır olup olmadığına bağlı olarak tezgahüstü (OTC) piyasalarda ya da New York Stock Exchange (NYSE) ve Nasdaq (Nasdaq) gibi önde gelen borsalarda işlem görebilir. Büyük bir borsada listeleme, yerel şirketlere benzer şekilde Genel Kabul Görmüş Muhasebe İlkeleri (GAAP) gibi uyum gerekliliklerini içerir.
Amerikan Depozito Hisselerinin Avantajları
Yabancı şirketler ABD borsalarında hisse listelemeyi tercih ettiklerinde, yatırımcı havuzlarını genişletme ve muhtemel sermaye maliyetlerini düşürme avantajı elde ederler. Öte yandan, ABD yatırımcıları ADS'ler aracılığıyla döviz dönüşümlerinden kaçınarak ve sınır ötesi idari süreçlerin karmaşıklığını atlayarak uluslararası şirketlere daha kolay erişim sağlarlar.
Amerikan Depozito Hisselerinin Dezavantajları
Döviz Maruziyeti
ADS'ler döviz dalgalanmalarına maruz kalır. ABD doları ile yabancı para birimi arasındaki kur değişimleri hem hisse fiyatlarını hem de gelir ödemelerini etkiler; bunlar ABD dolarına çevrilirken yatırımcılar için önem taşır.
Farklı Temettü Vergilendirmesi
ADS'lerden elde edilen temettülerin vergi muamelesi ülkelere göre farklılık gösterir. Çoğu ülke ADR temettülerinde stopaj vergisi uygular ve oranlar değişkendir. Örneğin, Şili ve İsviçre %35 stopaj uygularken, Fransa işbirlikçi olmayan AB ülkeleri için %75'e kadar kesinti yapabilir. Bu stopaj, ABD makamlarınca uygulanan temettü vergisinin yanı sıra alınır. ADR yatırımcıları, yabancı vergi kredilerini talep etmek için Form 1116'yı doldurarak temettü vergisini azaltma imkanına sahip olabilirler.
Amerikan Depozito Hisselerine Örnekler
Tek bir ADS genellikle birden fazla adi hisseyi temsil eder. Ayrıca, şirketin anavatanında işlem yapılıp ABD piyasaları kapalıyken ADS'lerde fiyat dalgalanmaları görülebilir.
Woori Financial Group'un bir kuruluşu olan Woori Bank örneğini ele alın; bankanın ADS'leri ABD'de listelenmiştir. 20 Temmuz 2016'da bu ADS'lerde $0.03'luk yukarı yönlü bir fiyat farkı görülmüştür. Bu ADS'nin fiyat eğilimine yapılan teknik analiz, son on yılda böyle yukarı yönlü gap'lerin ardından fiyatın yaklaşık üçte iki oranında yükseldiğini gösteriyor.
Sonuç
Amerikan Depozito Hisseleri (ADS'ler), ADR olarak da bilinir, yabancı şirketlerle ABD pazarları arasında köprü kurarak fırsatlar ve riskler sunar. İşlemleri basitleştirirler ancak yatırımcılar için döviz riski taşırlar. ADS'ler yabancı firmaların yatırımcı tabanını genişletirken ABD'li yatırımcıların uluslararası piyasalara erişimini kolaylaştırır. Birden çok hisseyi temsil edebilir ve fiyat boşlukları yaşayabilirler. Sonuç olarak, ADS'ler küresel finansta önemli bir rol oynar ve tüm paydaşlar için avantajlar ve zorluklar içerir.