Aracı kurumların düzenlenmesi ve lisanslandırılmasından Finansal Endüstri Düzenleme Otoritesi (FINRA) sorumludur. FINRA, hükümetten bağımsız olarak faaliyet gösteren, kar amacı gütmeyen bir kuruluştur. Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) ise yatırımcıları korumayı ve sermaye piyasasının güvenilirliğini sağlamayı hedefleyen bir devlet kurumudur. FINRA, SEC tarafından denetlenir ve SEC, FINRA tarafından alınan işlemler için ilk itiraz mercii olarak hizmet verir.
Temeller
Birçok finansal kurum arasında yol almak, en iyi yatırım fırsatını seçmek kadar bunaltıcı olabilir. Amerika Birleşik Devletleri'nde Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu ile Finansal Endüstri Düzenleme Otoritesi, her biri farklı işlevlere ve yetki alanlarına sahip iki temel düzenleyici organdır.
FINRA: Hükümet Dışı Bir Düzenleyici Güç
ABD menkul kıymetler sektörünün geniş alanında, FINRA en büyük kendi kendini düzenleyen kuruluş (SRO) olmasına rağmen hükümetin bir parçası değildir. Kar amacı gütmeyen bir kuruluş olarak, üyeleri olan aracı kurumlar için federal yasalara dayalı kurallar oluşturma ve uygulama yetkisine sahiptir. Önemli bir rol oynayan FINRA, menkul kıymetler profesyonelleri için gerekli Series 7 sınavı da dahil olmak üzere zorunlu testleri yürütür.
SEC gözetimi altında, FINRA'nın kapsamı 4.200'den fazla menkul kıymet firması ve 624.000 kayıtlı temsilciyi içerir. ABD genelinde 3.600'ün üzerinde çalışanıyla FINRA, brokerların faaliyetlerini yönlendiren düzenleyici ilkeleri etkin şekilde belirler.
SEC: Yatırımcıları ve Menkul Kıymetler Piyasasını Koruma
Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), 1929 borsa çöküşünün ardından yatırımcıları korumak ve resmi borsalar ile tezgah üstü (OTC) piyasalarının dürüstlüğünü sağlamak amacıyla kuruldu. SEC'in temeli, Büyük Buhran sırasında borsaya karşı kamu güvenini yeniden tesis etmeyi amaçlayan 1933 Menkul Kıymetler Yasası ve 1934 Menkul Kıymetler Borsası Yasası'nın kabulüyle atıldı.
SEC, bu menkul kıymetler yasalarını uygulayan bir kurum olarak piyasaların istikrarını desteklemeyi ve yatırımcıları korumayı sürdürmüştür. 11 bölge ofisi ve altı bölümden oluşan SEC, mevzuat ihlali durumlarında medeni davalar açma yetkisine sahiptir ve ceza davalarında Adalet Bakanlığı ile iş birliği yapabilir. Uygulanabilecek yaptırımlar arasında para cezaları, ihtiyati tedbirler, yetkili kişiler için görevden uzaklaştırma ve istihdam yasakları veya askıya almalar yer alır.
Ana Farklar: SEC ve FINRA
Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) ile Finansal Endüstri Düzenleme Otoritesi (FINRA) kapsam ve işlev açısından önemli farklılıklara sahiptir. SEC'in yetki alanı kurumsal finans, ekonomik analiz, risk değerlendirmesi, uygulama, yatırım yönetimi ve işlem piyasaları dahil olmak üzere tüm finansal ve ticari alanları kapsar. En önemli sorumluluğu bireysel yatırımcılar için adaleti sağlamaktır.
Diğer yandan FINRA'nın rolü neredeyse tüm ABD hisse senedi brokerlerini ve aracı kurumlarını denetlemek, düzenlemelere uyumu sağlamak ve belirli piyasalarda faaliyet gösterebilmek için gereken sertifikasyonları sağlamaktır. Ayrıca 10-K ve 10-Q raporları ile diğer kurumsal işlem belgelerinin büyük bir kısmı SEC'e sunulur.
FINRA'nın SEC yetkisi altında faaliyet gösterdiği ve SEC'in FINRA tarafından başlatılan işlemler için birincil temyiz merci olduğu dikkate değerdir.
Sonuç
SEC ve FINRA, ABD finansal sisteminde hayati düzenleyici kuruluşlardır. Devlet kurumu olan SEC, yatırımcıları ve piyasa bütünlüğünü korumayı amaçlarken; kar amacı gütmeyen bir kuruluş olan FINRA, aracı kurumların uyumunu denetler. Farklılıklarına rağmen SEC, FINRA'yı gözetir ve FINRA'nın işlemleri için ilk itiraz mercii olarak hizmet vererek piyasa istikrarı ve yatırımcı korumasını sağlar.