London Metal Exchange (LME) Nedir?
LME (London Metal Exchange), bakır, çinko, gümüş ve altın gibi metaller için vadeli işlem ve opsiyon sözleşmeleriyle işlem yapan büyük bir küresel emtia borsasıdır. Borsada hedge yapanlar ve spekülatörler aktif olarak işlem görür. Hedge yapanlar riskleri yönetmek için vadeli işlem ve opsiyon sözleşmeleri kullanırken, spekülatörler kısa vadeli kar elde etmek için risk üstlenir. Açık sözlü pazarlık (open outcry) sisteminden elektronik işlemlere kayış nedeniyle LME, Avrupa'nın kalan son fiziksel emtia ticaret pazarını temsil eder.
Temel Bilgiler
London Metal Exchange, metallerin vadeli işlem ve opsiyonlarında uzmanlaşmış dünyanın önde gelen emtia borsasıdır. Alüminyum, çinko, kurşun, bakır ve nikel gibi temel metallere ilişkin vadeli işlem ve opsiyon sözleşmeleri için en baskın pazardır. Ayrıca LME, altın ve gümüş gibi kıymetli metallerin ticaretine de imkan tanır.
İngiltere, Londra merkezli LME, 2012 yılından beri Hong Kong Exchanges and Clearing'in mülkiyetindedir. LME çerçevesinde belirlenen fiyat kıyaslamaları, temel metal değerlemeleri için küresel standartlar olarak geniş çapta kabul görür.
London Metal Exchange'i Keşfetmek
LME, hem metal opsiyonları hem de vadeli işlemlerinin alınıp satıldığı önde gelen bir küresel emtia piyasasıdır. Ayrıca metal fiyatlarını izleyen London Metal Exchange Endeksi (LMEX) üzerinden işlem gören vadeli işlem sözleşmelerini listeler. LME opsiyon ve vadeli işlem sözleşmeleri, vade tarihleri ve büyüklükleri açısından standartlaştırılmıştır. Vadeler günlük, haftalık veya aylık sözleşmeler olarak sunulur. Sözleşme büyüklükleri, "lot" olarak adlandırılır ve belirli metale bağlı olarak 1 ile 65 metrik ton arasında değişir.
LME'deki piyasa katılımcıları genellikle iki gruba ayrılır: hedge yapanlar ve spekülatörler. Hedge yapanlar genellikle üreticiler veya tüketiciler olup, metal piyasasındaki olası fiyat dalgalanmalarına karşı korunmak için vadeli işlem veya opsiyon sözleşmeleri yapar. Buna karşılık, tüccarlar ve spekülatörler kısa vadeli fiyat dalgalanmalarından kar elde etmek için metallerin vadeli işlem veya opsiyonlarını alıp satar.
London Metal Exchange, resmi web sitesinde düzenli olarak çeşitli raporlar yayımlar. Bu raporlar açılış ve kapanış stokları, stok hareketleri, bekleme süreleri ile iptal edilen ve aktif warrant'ları birden fazla lokasyon ve metal bazında içerir.
LME'nin Tarihsel Gelişimi
London Metal Exchange'in kökleri, tüccarların başlangıçta metaller ve çeşitli diğer emtialarla işlem yapmak için Londra'daki Royal Exchange'te toplandığı 1571 yılına kadar uzanır. Britanya'nın önemli bir metal ihracatçısı olarak yükselmesiyle Avrupalı tüccarlar da bu ticaret faaliyetlerine katılmıştır.
LME'nin resmi web sitesindeki bilgilere göre, "ring" geleneği 18. yüzyılın başlarında Jerusalem Coffee House'da ortaya çıktı. Satacak metali olan tüccarlar yerde testere talaşıyla bir daire çizer ve "change!" diye bağırırlardı. İlgilenen herkes halka etrafında toplanarak teklif ve alım-satım işlemlerini gerçekleştirirdi.
2012'de LME, Hong Kong Exchanges and Clearing tarafından satın alındı; bu, küresel borsaların maliyet verimliliğini artırmak ve yoğun rekabet ortamında dayanıklılıklarını güçlendirmek amacıyla görülen konsolidasyon eğilimine uymaktadır. CME Group'un 2008'de New York Mercantile Exchange'i (NYMEX) satın alması bunun bir örneğidir. Daha önce NYMEX, 1994'te Comex emtia borsasıyla birleşerek dünyanın en büyük fiziksel emtia borsasını oluşturmuştu.
LME'de Metal Ticareti: Geleneksel vs Elektronik
London Metal Exchange, metal ticareti için üç yol sunar: açık sözlü pazarlık (open outcry), LME Select elektronik platformu veya telefon sistemleri. Emtia borsalarının düzeni hızla değişiyor; geleneksel açık sözlü pazarlıktan yüz yüze işlem yapılan çukurlardaki yöntemler yerine elektronik işlem platformlarına doğru belirgin bir kayış var.
2016'da CME Group, NYMEX emtia işlem katını kapatarak bir dönemin sonunu işaret etti. O zamana kadar NYMEX, enerji ve metallerle ilgili büyük bir kısmı elektronik platformlara kaymıştı. Bir yıl önce CME, Chicago'daki bir emtia işlem katını kapatarak 167 yıllık yüz yüze işlem geleneğini elektronik yöntemlere bırakmıştı.
LME'nin fiziksel açık sözlü pazarlık modelinin geleceği belirsizliğini koruyor. Avrupa'daki tek kalan fiziksel emtia borsası olarak duruyor, ancak elektronik ticaretin hızla yayılması açık sözlü pazarlık sisteminin devamını zorlaştırıyor.
LME Ring Trading: Benzersiz Bir Yaklaşım
London Metal Exchange, bazı yatırım faaliyetleri için kendine has bir "ring trading" yöntemi uygular. Altı metre çapındaki bir daire içinde, "trading pit" olarak adlandırılan alanda işlemler beş dakikalık dönemler halinde, yani "ring" olarak gerçekleşir. Çukurdaki iki büyük ekran gerçek zamanlı fiyat bilgisi sağlar. Her ringde işlem yapan üyenin halka içinde belirlenmiş bir oturumu vardır; üyenin asistanı üyenin yanında durarak emirleri iletebilir ve müşterilerle piyasa koşulları hakkında iletişim kurabilir.
Ring ticaret oturumları işlem enstrümanlarına göre kategorize edilir. Örneğin, çelik ticareti ilk oturumda 11:40-11:45 ve ikinci oturumda 13:10-13:15 GMT saatlerinde yapılır. Beş dakikalık işlem aralıklarının sıralaması şu şekildedir: çelik, alüminyum alaşımı, kalay, prim alüminyum, bakır, kurşun, çinko, nikel ve kobalt. LME'nin ring ticareti 11:40 ile 17:00 arasında sürer ve 24 saatlik ofis içi telefon ticareti mevcuttur. Detaylı takvim için LME'nin resmi web sitesine bakınız.
LME'de İşlem Yapmak: Seçenekler ve Adımlar
LME'de işlem yapmak isteyen yatırımcılar için üç yol vardır: LME'nin elektronik platformu LME Select, geleneksel "Ring" ticareti veya 24 saat telefon piyasası. Katılmak için yatırımcıların bir LME üyesiyle çalışması gerekir; üyelik ve yetkili üyelerle ilgili bilgiler borsanın resmi web sitesinde erişilebilir durumdadır.
Bir işlem yöntemi ve üye seçildikten sonra sonraki adım, işlem yapmak istediğiniz sözleşme türü ve metali belirlemektir. LME, on dört temel metal üzerinde altı farklı sözleşme sunar. Bunlar vadeli işlemler, opsiyonlar, TAPO'lar, Aylık Ortalama Vadeli İşlemler (Monthly Average Futures), LMEminis ve LMEX endeks ürününü içerir. Bu seçimler yapıldıktan sonra aracı kurum hesabınıza erişin ve işlem yapmaya başlayabilirsiniz.
LME Warrant'ları Nedir?
LME warrant'ları, belirli miktarlarda LME onaylı metal üzerinde mülkiyet haklarını gösteren resmi belgelerdir. Ayrıca sahipler için bir tür sigorta işlevi görürler. 1 Mart 2021 itibarıyla LME'nin tamamen dijital warrant sistemine geçtiğini not etmek önemlidir.
LME Resmi Uzlaşma Fiyatı Nedir?
LME Resmi Uzlaşma Fiyatı, tüm LME vadeli işlem sözleşmelerinin sonlandırılması için geçerli olan nakit teklif fiyatı olarak kabul edilir. Bu günlük resmi uzlaşma fiyatı her gün 12:30 ile 13:25 GMT arasında kamuoyuna açıklanır.
Sonuç
Chicago Mercantile Exchange (CME) Group ve New York Mercantile Exchange (NYMEX) ABD'de tanınmış emtia borsaları olsa da, LME Avrupa'nın tek fiziksel emtia borsası olarak öne çıkmaya devam eder. COVID-19 pandemisi bazı zorluklar getirirken, 1571'e dayanan mirasıyla LME, yatırımcıların ihtiyaçlarını karşılamak için uyum sağlamaya devam etmektedir.