Guide du trader sur les options crypto

Les options sont des outils financiers puissants qui permettent aux traders de spéculer sur la direction du marché, de couvrir leurs positions et de générer des revenus. Ce guide explique les concepts clés dont vous avez besoin pour commencer.

Qu'est-ce qu'une option ?

Une option est un contrat financier qui donne à l'acheteur la possibilité d'acheter ou de vendre un actif sous-jacent (comme Bitcoin ou ETH) à un prix fixé à une date donnée ou avant celle-ci.

Le mot clé est possibilité. Vous pouvez verrouiller une transaction potentielle future sans être obligé de l'exécuter. Pensez-y comme payer un petit supplément pour réserver un billet de concert à un prix fixé. Vous pouvez décider plus tard si vous voulez acheter le billet, vendre votre réservation à quelqu'un d'autre, ou simplement laisser expirer si le groupe annule sa tournée.

Pourquoi les options sont importantes

• Les options donnent aux traders la possibilité de choisir d'acheter ou de vendre un actif à un prix fixé dans un délai défini, sans y être contraints.
• La plupart de l'activité sur les marchés d'options provient de l'achat et de la vente des contrats eux-mêmes plutôt que de leur exercice pour négocier l'actif sous-jacent.
• Les règles d'exercice diffèrent selon le style : certaines options peuvent être exercées à tout moment avant l'expiration, tandis que d'autres uniquement à l'expiration.
• Connaître les calls, les puts, les primes, les prix d'exercice, l'expiration et les Greeks vous aide à prendre de meilleures décisions de trading.

Comment fonctionnent les options

Un contrat d'option précise le prix convenu, appelé prix d'exercice, et la date à laquelle le droit expire, appelée date d'expiration. Le contrat permet au détenteur de choisir d'acheter ou de vendre l'actif selon ces termes, en échange du paiement d'une somme initiale appelée prime.

Toutes les options sont construites à partir de deux types de base : les calls et les puts.

Options d'achat (call) : pari sur la hausse des prix

Une option d'achat (call) donne au détenteur la possibilité d'acheter l'actif sous-jacent au prix d'exercice au plus tard à la date d'expiration. Les traders achètent des calls lorsqu'ils s'attendent à une hausse des prix, car un prix de marché plus élevé augmente le gain potentiel du call.

Options de vente (put) : pari sur la baisse des prix

Une option de vente (put) accorde la possibilité de vendre l'actif sous-jacent au prix d'exercice au plus tard à l'expiration. Les puts sont utiles lorsque vous prévoyez une baisse des prix ou lorsque vous souhaitez protéger une position longue contre des mouvements à la baisse.

Actifs sous-jacents courants pour les options

Des options existent pour de nombreux types d'actifs, notamment :

• Cryptomonnaies : des dérivés sont disponibles sur les principaux actifs numériques.
• Actions individuelles : de nombreuses entreprises ont des options cotées liées à leurs actions.
• Indices : les options suivent des mesures larges du marché comme les indices large-cap.
• Matières premières : des options peuvent être écrites sur l'or, le pétrole et d'autres biens physiques.

Vous n'avez pas besoin de conserver une option jusqu'à l'expiration. Les contrats évoluent en valeur au fur et à mesure que les conditions du marché changent et que le temps passe, donc de nombreux traders achètent une option puis revendent le contrat sur le marché pour sécuriser des gains ou limiter des pertes sans jamais l'exercer.

Décoder le contrat : prix d'exercice, expiration et prime

Date d'expiration

La date d'expiration définit la date limite d'exercice du droit prévu par l'option. Selon le marché, les contrats peuvent expirer en quelques semaines, mois ou même années.

Prix d'exercice

Le prix d'exercice est le prix fixe auquel le détenteur de l'option peut acheter (call) ou vendre (put) l'actif sous-jacent. La relation entre le prix d'exercice et le prix de marché actuel détermine en grande partie la valeur de l'option.

Prime

La prime est ce que vous payez pour obtenir le contrat. Elle reflète le prix de marché actuel, le temps restant avant l'expiration, le niveau du prix d'exercice et la volatilité attendue des prix. Si vous laissez le contrat expirer, la prime est le montant en risque.

Taille du contrat

Chaque contrat d'options couvre une quantité spécifiée de l'actif sous-jacent. Pour les options sur actions, il s'agit souvent d'un nombre fixe d'actions, tandis que les options sur crypto ou indices peuvent utiliser des tailles notionnelles différentes. Vérifiez toujours les termes du contrat avant de trader.

Concepts clés pour chaque trader d'options

Moneyness

Ces étiquettes décrivent où se situe le prix d'exercice par rapport au prix du marché :

• In the money (ITM) : l'exercice serait profitable (calls : market > strike ; puts : market < strike).
• At the money (ATM) : le prix du marché est à peu près égal au prix d'exercice.
• Out of the money (OTM) : l'exercice ne serait pas profitable (calls : market < strike ; puts : market > strike).

Les Greeks

Les Greeks sont des mesures simplifiées qui montrent comment le prix d'une option réagit à différents facteurs :

• Delta : combien le prix de l'option bouge pour un petit mouvement de l'actif sous-jacent.
• Gamma : le taux de variation du delta lorsque l'actif sous-jacent bouge.
• Theta : la décroissance temporelle, ou comment la valeur de l'option s'érode à l'approche de l'expiration.
• Vega : sensibilité aux changements de la volatilité attendue ; une volatilité plus élevée augmente souvent les prix des options.
• Rho : sensibilité aux variations des taux d'intérêt ; généralement un effet plus faible pour les options de courte durée.

Comment les options sont exercées et réglées

Les options sont généralement proposées en deux styles. 

Les options de style américain peuvent être exercées à tout moment jusqu'à l'expiration, offrant de la flexibilité. 

Les options de style européen ne peuvent être exercées que lors de la date d'expiration. 

Certains marchés utilisent aussi le règlement en espèces, où la valeur nette est échangée en monnaie plutôt que la livraison de l'actif sous-jacent, ce qui simplifie le règlement pour de nombreux traders.

Réflexions finales

Les options peuvent élargir votre boîte à outils pour exprimer des vues sur le marché, gérer le risque ou générer des revenus. Elles comportent aussi des risques : les primes peuvent être perdues, l'effet de levier peut amplifier les pertes et la complexité peut cacher des expositions. Avant de trader, assurez-vous de comprendre les termes du contrat, le fonctionnement des prix et les inconvénients potentiels de toute stratégie.