Belediye senetleri, inşaat projeleri gibi belirli sermaye harcamalarını finanse etmek için eyalet ve yerel yönetimler tarafından çıkarılan borçlardır. Belediye senetlerinin üç türü vardır: tahvil beklenti senetleri, vergi beklenti senetleri ve gelir beklenti senetleri. Bu senetler, bölgeye fayda sağlayan projeleri finanse etmek amacıyla yerel ve eyalet yönetimleri tarafından ihraç edilir. Belediye senetleri, vadesi geldiğinde ana para ve faiz ödemelerini içeren tek bir ödeme yapar. Bunlar federal gelir vergisinden ve bazen eyalet veya yerel gelir vergilerinden muaf olabilir. Genellikle 12 ay içinde itfa olan kısa vadeli borçlanma araçlarıdır; vade süreleri biraz daha kısa veya uzun olabilir.
Temel Bilgiler
Devlet tarafından çıkarılan senetler olarak da bilinen belediye senetleri, özellikle inşaat projeleri başta olmak üzere kritik sermaye yatırımlarını finanse etmek için eyalet ve yerel yetkililerin fon sağlamasına olanak tanır. Yatırımcılar bu senetleri benzersiz özellikleri nedeniyle cazip bulur. Bu senetler genellikle bir yıl veya daha kısa sürede itfa olur ve sabit bir gelir akışı sağlar. Ayrıca sıklıkla federal veya eyalet düzeyinde vergi muafiyetlerine sahiptirler, bu da çekiciliklerini artırır.
Belediye Senetlerinin Ayırt Edici Özellikleri
Belediye senetleri, faiz ödemeleri açısından çoğu belediye tahvilinden önemli ölçüde farklıdır. Tahvillerin aksine, genellikle vade sonunda hem faiz hem de ana parayı kapsayan tek bir ödeme yapılır.
Belediye senetleri benzer vadeli kurumsal senetlere göre genellikle daha düşük kupon oranları sunsa da, vergi muafiyeti sonrası getiri daha yüksek olabilir. Bu senetler federal gelir vergisinden ve bazen eyalet ve yerel vergilerden muaf tutulur.
Belirli bir belediye senedinin yatırım riskini değerlendirmek için yatırımcılar Moody's ve Standard & Poor's tarafından verilen kredi notlarına bakmalıdır. Moody's notları üç kategoriyi kapsar: MIG 1 (en yüksek kalite), MIG 2 (yüksek kalite) ve MIG 3 (yeterli kalite). Standard & Poor's dört kademeli bir derecelendirme sistemi kullanır: SP-1+, SP-1, SP-2 ve SP-3; yalnızca ilk üçü yatırım için uygun kabul edilir. SP-3 dereceli belediye senetleri spekülatif yatırım olarak değerlendirilir.
Belediye Senetleri Türleri
Tahvil Beklenti Senetleri (BANs)
Tahvil Beklenti Senetleri (BAN'lar), uzun vadeli finansman beklentisiyle çıkarılan kısa vadeli bir finansman çözümüdür. Yeni bir projenin başlaması planlandığında, borçlanan kurum uzun vadeli tahvilleri yasal veya düzenleyici süreçler nedeniyle gecikebilir. Projenin başlaması için geçici finansman sağlamak amacıyla devlet ihraççıları BAN'lar çıkarabilir. Uzun vadeli tahviller çıkarıldığında, elde edilen gelir BAN'ların faiz ve ana para ödemelerini karşılamak için kullanılır.
Vergi Beklenti Senetleri (TANs)
Vergi Beklenti Senetleri (TAN'lar), faiz ve ana para ödemelerini garanti altına almak için gelecekteki vergi gelirlerine dayanır. Eyaletler veya belediyeler, vergi gelirleri tahsil edilene kadar devam eden operasyonları finanse etmek amacıyla TAN'lar çıkarır. Daha sonra bu vergi gelirleri, vergi beklenti senetlerinin itfası için kullanılır.
Gelir Beklenti Senetleri (RANs)
Gelir Beklenti Senetleri (RAN'lar), belirli bir projeden beklenen vergi dışı gelirlerin faiz ve ana para ödemelerini teminat altına aldığı senetlerdir. Proje tamamlandığında ve gelecekte gelir üretmeye başladığında, bu kazançlar RAN'ın ödenmesi için kullanılır.
Sonuç
Belediye senetleri, tahvil beklenti senetleri, vergi beklenti senetleri ve gelir beklenti senetleri olmak üzere üç ana türüyle eyalet ve yerel yönetim projelerinin finansmanında hayati öneme sahiptir. Ayırt edici özellikleri, vade sonunda hem ana para hem de faiz için tek bir ödeme yapılmasıdır. Bu senetler vergi muafiyetleri sunar, bu da onları cazip yatırımlar haline getirir ve genellikle bir yıl içinde itfa olur. Özetle, belediye senetleri yerel yönetim finansmanı için elzemdir ve yatırımcılara istikrarlı getiri fırsatları sunar.