Kurumsal tahvil yatırım fonları, yatırımcılara özel şirketler tarafından çıkarılan kurumsal tahvillere, bu tahvillerin doğrudan satın alınmasıyla ilgili işlem maliyetleri olmadan erişim imkanı sağlar. Bu fonların temerrüt risk profilleri, ağırlıklı olarak yatırım yapılabilir kredi notuna sahip tahviller mi yoksa yatırım yapılabilir olmayan (high-yield) tahvillere mi yatırım yaptıklarına bağlı olarak değişir. Öne çıkan kurumsal tahvil yatırım fonları arasında Delaware Extended Duration Bond Fund Class C (DEECX), Fidelity Corporate Bond Fund (FCBFX), Calvert Long-Term Income Fund Class A (CLDAX) ve Lord Abbett Income A (LAGVX) yer alır.
Temel Bilgiler
Kurumsal tahvil yatırım fonları, yatırımlarını özel sektör firmaları tarafından çıkarılan tahvillere tahsis eder. Bu sabit getirili menkul kıymetler dönemsel faiz ödemeleri sağlar ve vade sonunda anaparanın geri ödenmesini içerir. Getiri skalası, yatırım yapılabilir ve yatırım yapılamayan tahviller dahil olmak üzere çeşitli kurumsal tahvil türlerine göre şekillenir ve her biri farklı düzeyde temerrüt riski taşır.
Kurumsal tahvil yatırım fonları, yatırımcılara sabit getirili menkul kıymetlere zahmetsiz erişim sunarak bireysel tahvil alımına bağlı zaman ve işlem maliyetlerini azaltır. 2018 sonlarında Moody's Seasoned AAA Corporate Bond Yield verileri, yatırım yapılabilir kurumsal tahviller için ortalama %4,25 getiri bildirmiştir. Bu, 2017'deki %3,51 ortalama getiriden belirgin bir artışı temsil eder.
İncelemeniz için beş kayda değer kurumsal tahvil yatırım fonu aşağıda sıralanmıştır.
Delaware Extended Duration Bond Fund Class C
Delaware Extended Duration Bond Fund Class C (DEECX), 15 Eylül 1998'de kurulmuş olup Macquarie Group bünyesindeki Delaware Investments tarafından yönetilmektedir. DEECX, net varlıklarının en az %80'ini yatırım yapılabilir kredi notuna sahip, uzun vadeli kurumsal tahvillere yönlendirir. Fon portföyünde devlet ve belediye tahvilleri sırasıyla %3,4 ve %3,28 oranında yer alır.
DEECX'in tahvil portföyü, Standard & Poor's tarafından BBB- ve üzeri veya Moody's tarafından Baa3 ve üzeri notlandırılan menkul kıymetlerden oluşur. 182 menkul kıymetten oluşan portföyünde DEECX, JPMorgan Chase, Pepsico ve Duke Energy gibi önde gelen şirketlerin kurumsal tahvillerini içerir.
13,4 yıllık uzatılmış vadesi nedeniyle fon, piyasa faiz oranlarındaki dalgalanmalara karşı yüksek duyarlılık gösterir. 30 Nisan 2020 itibarıyla DEECX, Morningstar'dan iki yıldız derecesine sahip olup %1,57 masraf oranı ve 2019 için yılbaşından bu yana %21,76 getiri kaydetmiştir. En yüksek kredi notlu kurumsal tahvillere maruz kalmak isteyen ve faiz riskiyle dalgalanmaya toleransı olan yatırımcılar bu fonu tercih edebilir.
Fidelity'nin FCBFX: Çeşitlendirilmiş Bir Portföy
Fidelity Corporate Bond Fund (FCBFX), kaynaklarının %80'inden fazlasını yurt içi ve yabancı piyasalardan yatırım yapılabilir kredi notuna sahip kurumsal tahvillere ayırır. Bu tahviller, Barclays U.S. Credit Bond Index ile benzer faiz riski profillerine sahiptir. Fon, kalan varlıklarını stratejik olarak devlet tahvilleri ve nakit tutarları arasında dağıtarak çeşitlendirir. FCBFX'in portföyünde Morgan Stanley, Verizon ve Bank of America gibi tanınmış kuruluşların ihraçları öne çıkar.
DEECX'in aksine, bu fon daha kısa vadeli kurumsal tahvillerden oluşan bir portföyü tercih eder; ortalama vadesi 6,9 yıldır. Bu strateji, faiz oranı dalgalanmalarına duyarlılığı azaltarak volatiliteyi sınırlar, ancak getiri potansiyelini bir miktar yumuşatır.
31 Mayıs 2020 itibarıyla FCBFX, Morningstar'dan dört yıldız derecesi almış olup %0,45 masraf oranı ve 2019 için %14,46 yılbaşından bu yana getiri sunmuştur. Kısa vadeli ve daha düşük faiz riski duyarlılığı olan yatırım yapılabilir kurumsal tahvillere maruz kalmak isteyen yatırımcılar için bu fon uygundur.
CLDAX: Optimal Getiri Arayışı
Calvert Long-Term Income Fund Class A (CLDAX) kapsamında, ana hedef ABD Doları cinsinden tahvillere stratejik yatırım yaparak getiriyi optimize etmektir. Bu tahviller kurumsal, devlet ve belediye kategorilerini kapsar ve yatırım yapılabilir kredi kalitesine sahiptir.
Rakiplerine kıyasla CLDAX, portföyünün yaklaşık %81'ini kurumsal tahvillere ayırarak daha ağır bir kurumsal tahvil odaklı yapı sergiler. Kalan varlıklar ABD devlet tahvilleri (%8,3), menkul kıymetleştirilmiş yükümlülükler (%4) ile nakit ve belediye tahvillerinin kombinasyonu arasında dağıtılır. Kayda değer şekilde, fon varlıklarının neredeyse %16'sı 2045'te vadesi dolacak tek bir ABD devlet tahviline yatırılmıştır.
30 Nisan 2020 itibarıyla CLDAX, Morningstar'dan iki yıldız derecesi almış olup %0,92 masraf oranı ve 2019 için %20,76 yılbaşından bu yana getiri kaydetmiştir. ABD devlet tahvillerini portföyüne dahil ederek temerrüt riskini minimize etmek isteyen yatırımcılar için bu fon uygundur.
ISHIX: Federated Bond Fund Class F Shares'de Çeşitli Varlıklar
ISHIX simgesiyle işlem gören Federated Bond Fund Class F Shares, yatırım yapılabilir ve yatırım yapılamayan kurumsal tahvillerde çeşitlendirme yapar. Kurumsal tahviller fonun varlıklarının %75'ini oluştururken, devlet yükümlülükleri varlıkların %5'inden daha azını kaplar.
Portföyünün %24'ünü yüksek getirili tahvillere ayıran ve %75'ini yatırım yapılabilir tahvillerde tutan ISHIX, dengeli bir yatırım yaklaşımı sergiler. Spekülatif sınıf tahviller daha yüksek temerrüt riski getirir; ancak piyasa koşulları iyi olduğunda bu fon, performans açısından rakiplerini geride bırakabilir.
5 Mayıs 2020 itibarıyla ISHIX, Morningstar'dan üç yıldız derecesiyle değerlendirilmiş olup %0,86 masraf oranı ve 2019 için %13,85 yılbaşından bu yana getiri bildirmiştir. Bu fon, yatırım yapılabilir ve spekülatif tahvillerin bir karışımına ilgi duyan ve elverişli tahvil piyasalarında yüksek getiri hedefleyen yatırımcılara yöneliktir.
Temerrüt riski konusunda belirsizlik olan durumlarda, genel kural olarak daha uzun vadeli tahvillerin fiyat volatilitesinin daha yüksek olma eğiliminde olduğunu unutmamak önemlidir.
LAGVX: Lord Abbett Income A'nın Tahvil Stratejisi
Lord Abbett Income A (LAGVX) yatırım fonu içinde, yatırım yapılabilir ve yüksek getirili kurumsal tahvillere yatırım yapılır; fon özellikle yatırım yapılabilir not skalasının alt ucuna odaklanır. Fon varlıklarının yaklaşık %68'i kurumsal tahvillere ayrılırken, menkul kıymetleştirilmiş sabit getirili enstrümanlar portföyün yaklaşık %15'ini oluşturur.
31 Mayıs 2020 itibarıyla LAGVX, Morningstar'dan üç yıldız derecesi almış olup %0,77 masraf oranı ve 2019 için %12,92 yılbaşından bu yana getiri sağlamıştır. Bu fon, portföyünü BBB kredi kalitesi notuna sahip yatırım yapılabilir tahviller üzerine yoğunlaşan yüksek getirili tahvillerle genişletmek isteyen yatırımcılar için uygundur.
Sonuç
Kurumsal tahvil yatırım fonları, yatırımcılara portföylerini kurumsal tahvillerle zahmetsizce çeşitlendirme imkanı sunar. Bu fonlardaki yatırım yapılabilir ve yatırım yapılamayan tahviller arasındaki seçim, temerrüt riskini etkiler. DEECX, FCBFX, CLDAX, ISHIX ve LAGVX gibi kayda değer seçenekler, farklı yatırımcı tercih ve hedeflerine uygun çeşitli risk profilleri sunar. Bu fonları yatırım stratejinizin bir parçası olarak değerlendirirken, risk toleransınızı ve hedeflerinizi dikkatle gözden geçirmeniz önemlidir.