Marjin işlemleri, mevcut hesap değerinden bakım asgari teminatı çıkarıldıktan sonra hesaplanan ek bir teminat yatırımı gerektirir. Negatif bir bakiye marjin çağrısı riskine yol açar. Düzenlemeler öz sermaye seviyelerini belirler, ancak aracı kurumlar daha sıkı kurallar uygulayabilir. Finansal Endüstri Düzenleme Kurumu (FINRA) bu düzenlemeleri denetler. Başlangıç marjı işlemin en az %50'si olmalıdır.
Temel Bilgiler
Fazla teminat yatırımı, bir marjin hesabında tutulan ve hesabın geçerliliğini korumak için gereken asgari teminatın üzerinde kalan fazla teminatı ifade eder. Bu yatırımı sürdürmemek, yatırımcıların marjin çağrısıyla karşılaşmasına yol açabilir.
Fazla Teminat Yatırımları Hakkında Temel Noktalar
ABD'de bir marjin işlem hesabı açmak için gereken asgari yatırımlar Federal Reserve'in Regulation T düzenlemesi tarafından belirlenir. FINRA bu hesaplardaki asgari teminat seviyelerini kontrol eder. Bu kuralların ötesinde bulunan ek teminat fazla teminat yatırımı olarak adlandırılır.
Regulation T'ye göre, marjin işlemine uygun bir hisse senedi için yatırımcılar fiyatının %50'sine kadar borçlanabilir. Ancak küçük piyasa değerine sahip hisseler gibi bazı menkul kıymetler marjin işlemine uygun olmayabilir. Bu %50, başlangıç marjını temsil eder. Aracı kurumlar, Regulation T'den daha sıkı standartlar belirleyebilir; örneğin daha esnek %30 yerine %70 başlangıç marjı uygulayabilirler.
Marjinle hisse satın alındıktan sonra, FINRA teminatın menkul kıymetlerin piyasa değerinin %25'inin üzerinde kalmasını şart koşar. Aracı kurumlar bu gereksinimi FINRA standardının üzerinde, örneğin %35'e yükseltebilir.
Fazla Teminat Yatırımlarına Örnek
$20.000 değerinde menkul kıymet alan bir yatırımcıyı düşünün; bunun yarısını marjin işlem hesabı üzerinden aracı kurumdan alınan $10.000 krediyle finanse etmiş ve kalan $10.000'ı teminat olarak koymuştur. Eğer menkul kıymetlerin değeri $18.000'e düşerse, hesabın özsermayesi $8.000'e iner ($18.000 eksi $10.000 kredi).
%25 bakım gereksinimi söz konusu olduğunda, hesabın geçerli kalabilmesi için en az $4.500 özsermayeye ihtiyacı vardır ($18.000 çarpı 0,25). $8.000'lik özsermaye $4.500 gereksinimini aştığı için hesap etkilenmez. Sonuç olarak, fazla teminat yatırımı $3.500'tür ($8.000 eksi $4.500). Fazla teminatı kullanma kararı, bunu başka bir yatırıma yönlendirmek veya işlemin olumsuz gitmesi durumunda tutmak arasında değişir.
Satış Yapmadan Marjin Kredisini Ödemek
Marjin çağrısıyla karşılaşırsanız, aracı kurumunuz marjin kredinizi hızla karşılamak için tüm varlıklarınızı satabilir. Bu, onların alacağını geri almak için yaygın bir yöntemdir. Sizi dezavantajlı bir zamanda satış yapmaya zorlayabilir, fakat uzun vadede fayda sağlayabilir. Borcunuzu azaltır ve böylece marjin kredisini öderken biriken faizi düşürür.
Başlangıç Marjı
Federal Reserve Board'un Regulation T düzenlemesi, bir marjin hesabında menkul kıymetin fiyatının en az %50'sinin nakit veya teminatla karşılanmasını zorunlu kılar. Aracı kurumlar daha yüksek marjin gereksinimleri (ör. %70 veya %80) uygulayabilir, ancak daha düşüklerini (ör. %10) uygulayamaz. Başlangıç marjını karşılayan taraf hesap sahibi (yatırımcı) olup, aracı kurum değildir.
Sonuç
Marjin, yatırımcıların kendi sermayelerinden daha fazlasını alarak daha fazla menkul kıymet satın almasına olanak tanıyan bir işlem aracıdır. Ancak marjin risklidir. Kazançları büyütebileceği gibi zararları da, özellikle olumsuz işlemlerde, büyütebilir. Aşırı kaldıraç önemli risklere yol açabilir ve yalnızca sermayeyle yatırım yapmanın sonuçlarını aşabilir. Bu nedenle dikkatli olun, riskleri değerlendirin ve yatırım stratejinizde marjini kullanmadan önce nasıl çalıştığını anlayın.