Tailgating, finans sektöründe aracıların veya finansal danışmanların, müşterilerin işlem bilgilerini kullanarak kendi hesapları için emirleri yerine getirmesi uygulamasıdır. Bu uygulama yasadışı olmasa da son derece etik dışıdır. Ancak Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), müşteri tarafından sağlanan bilgileri kâr elde etmek için kullanan firmalara karşı işlem yapma yetkisine sahiptir.
Temel Bilgiler
Finans dünyasında tailgating, bir aracı, finansal danışman veya herhangi bir yatırım temsilcisinin müşteri için bir menkul kıymet işlemi gerçekleştirmesi ve ardından aynı işlemi kendi hesabı için tekrarlaması şeklinde ortaya çıkar. Tailgating yasadışı olmasa da etik dışı kabul edilir ve sektör profesyonellerince teşvik edilmez.
Finans Sektöründe Tailgating
Tailgating, finans dünyasında yasal ama son derece etik dışı bir eylemdir. İçeriden öğrenenlerin ticareti (insider trading) gibi gizli bilgileri kullanarak menkul kıymet alım veya satımı yapılmasını içeren uygulamalarla karıştırılmamalıdır. Tailgating'de bir aracı, müşterinin işlem talebini takip eder ve müşterinin sağladığı bilgiye dayanarak aynı işlemi kendi hesabı için gerçekleştirir.
SEC'ye göre tailgating yasadışı olmasa da, ajans müşteri tarafından sağlanan bilgileri kâr amaçlı kullanarak bu uygulamadan faydalanan firmalara karşı işlem yapabilir. Örneğin Merrill Lynch, müşteri bilgilerini kendi işlem masasında kötüye kullandığı gerekçesiyle $10 milyon para cezası ve durdurma emriyle karşılaşmıştır.
Front-Running ve Tailgating
Tailgating'i, uygulayıcının müşterinin işlemini yerine getirmeden önce kendi hesabı için işlem yaptığı yasadışı bir uygulama olan front-running'den ayırt etmek önemlidir. Tailgating, müşteri bilgisini kullanmaya dayandığı için yatırım sektöründe hoş karşılanmaz; bilgi yanlış veya hatalı çıkarsa danışmanın itibarı ve mali durumu risk altına girebilir.
Tailgating Örneği
Finansal danışman John, müşterisi Jane'den Şirket X'in geliri artırması beklenen yeni bir ürün çıkarma planları hakkında bilgi alır. Bu bilgiye dayanarak John, yeni ürünün Şirket X'in hisse fiyatını artıracağına inanır. Jane'in talebi üzerine John onun için 500 hisse satın alır. Ayrıca John, Şirket X'in hisse fiyatındaki olası artıştan fayda sağlamak amacıyla kendisi için de 500 hisse satın alır.
Sonuç
Tailgating yasadışı olmayabilir, ancak finans sektöründe müşterilere zarar verebilen ve uygulayan profesyonellerin itibarına zarar atabilen etik dışı bir uygulamadır. Yatırımcıların bu uygulamanın farkında olmaları ve müşterilerinin çıkarlarını önceliklendiren itibarlı danışmanlarla çalışmaları gerekmektedir.