Getty Oil'ın ele geçirilme destanı finans dünyasında sürükleyici bir olaydı. J. Paul Getty'nin ölümünün ardından en küçük oğlu Gordon Getty şirketin kontrolünü üstlendi ve bu nihayetinde bir dizi çekişmeli olaya yol açtı. Hikâye T. Boone Pickens, Ivan Boesky ve Martin Siegel gibi önde gelen isimleri içeriyor ve Texaco'nun Getty Oil'i satın almasıyla son buldu; bu da Pennzoil ile uzun bir hukuk mücadelesini başlattı.
Temel Bilgiler
1976'da sanayici ve Getty Oil'in kurucusu J. Paul Getty vefat etti ve şirket mali açıdan çalkantılı bir duruma düştü. Şirketin sahibi olan Getty ailesi iç çekişmelerle boğuşuyordu. Yönetim kurulu, J. Paul Getty'nin en küçük oğlu Gordon Getty'yi ortak vasi olarak seçti. Bestecilik ve operaya ilgi duyan Gordon başlangıçta sıra dışı bir tercih olarak görülüyordu. Ancak ortak vasi C. Lansing Hayes Jr.'ın 1982'de ölmesiyle Gordon Getty, Getty Oil'in %40'ının kontrolünü eline geçirdi. Bu değişim, şirketin geleceğine dair ilgisini tetikledi.
Getty Oil'in Hisse Fiyatını Artırma Çabaları
Gordon Getty, günlük operasyonlarla ilgilenmemesine rağmen Getty Oil'in hisse fiyatını yükseltmeye çalıştı. Yönetim kurulunu danışmadan kurumsal yağmacı T. Boone Pickens dahil Wall Street profesyonelleriyle çalıştı. Bu hareket yönetim kurulunda şüphe yarattı.
Getty yönetim kurulu başkanı Sidney Petersen, Getty'nin hassas şirket bilgilerini Pickens ile paylaşmasına şaşırdı. Getty'nin gizli görüşmeleri yönetimi savunmaya yöneltti. Yönetim kurulu, Getty Oil'i değerlendirmesi için yatırım bankası Goldman Sachs'ı görevlendirirken Gordon Getty'yi dizginleme yollarını araştırdı.
Çatışma ve Gerilimlerin Tırmanması
Goldman Sachs, hisse fiyatını yükseltmek için yıllık 500 milyon dolarlık bir hisse geri alım planı önerdi. Ancak bu teklif yönetim kurulu ile Getty arasındaki ilişkileri zorladı çünkü plan Gordon Getty'ye çoğunluk kontrolü sağlayabilirdi. Ortaya çıkan çatışma yoğunlaştı; Getty "değeri optimize etme" isteğini dile getirince yönetim kurulu üyeleri şaşkına döndü.
Getty'nin yönetimi saf dışı etme potansiyelini gören kurul, onun paylarını seyrelterek veya yeni bir ortak vasi atayarak etkisini azaltmanın yollarını aradı. Durum, Getty'nin müze başkanı Harold Williams ile yaptığı bir toplantıda tüm Getty yönetim kurulu üyelerini değiştirmeye çalışmasıyla daha da kötüleşti ve gerilim tırmandı.
Hedeflenen Bir Ele Geçirme
Piyasa, hukuki anlaşmazlıklar ve iç çekişmeler nedeniyle Getty Oil'i ele geçirme hedefi olarak gördü. Pennzoil'den Hugh Liedtke, Getty'ye hisse başına 100 dolar teklifinde bulundu ve Getty Müzesi'nin desteğiyle kontrolü ele geçirmeyi amaçladı. Arbitrajcı Ivan Boesky, Siegel'in ipucuyla Getty Oil hissesi satın aldı.
Yönetim Kurulunun İkilemi ve Wall Street Baskısı
Yönetim kurulu, Pennzoil'e karşı Getty ile iş birliği yapmayı düşünürken hisseleri geri alıp şirketi açık artırmaya çıkarmayı planlıyordu. Williams yönetim kurulunun onayını şart koştu. Liedtke teklifini hisse başına 110 dolara çıkardı ve bu yönetim kurulu için bir ikilem yarattı. Goldman Sachs'ın bu teklifi onaylamayı reddetmesi işleri karmaşıklaştırdı; banka daha yüksek bir teklif bekleyerek kendi ücretlerinden yararlanmak istiyordu.
Yönetim kurulu teklifi reddetti; Getty ile Pennzoil arasında anlaşma yapılarak teklif başarısız olursa kurulun görevden alınacağı şüphesi vardı. Bu ortaya çıkan durum ortamı daha da zehirledi, ancak Wall Street çözüm için baskı yapmaya devam etti.
Sonrası
Liedtke teklifi hisse başına 112,50 dolara çıkarmayı ve ileride ek ödemeler yapmayı kabul etti. Ancak Texaco'dan John K. McKinley, hisse başına 125 dolarlık teklif ile "gri şövalye" gibi ortaya çıktı ve nihayetinde Getty Oil'i satın aldı. Liedtke'nin sevinci öfkeye döndü ve acımasız ele geçirme destanı burada sona erdi.
Sonuç
Çatışma ve hukuk mücadeleleriyle lekelenen Getty Oil-Texaco anlaşması, Wall Street tarihinin en çekişmeli ele geçirme savaşlarından biri olarak kaldı. Bu süreç Getty Oil hissedarlarına yüzde 50'yi aşan kazançlar sağlasa da Pennzoil dava açtı ve önemli para cezaları ile tazminatlar verildi; Texaco iflasın eşiğine geldi. Anlaşmazlık mahkemelerde sürdü ve yaklaşık 3 milyar dolarlık bir uzlaşma ile sonuçlandı. Getty Oil hikâyesi, finansal yeniden yapılanmanın karmaşık dinamiklerini örnekleyerek hem yararlarını hem zararlarını gösterdi; hissedar değeri önemli ölçüde artarken, şirket ele geçirmelerinin beraberinde getirdiği zorluklar ve tartışmalar da net biçimde ortaya çıktı.