Günlük Ortalama Gelir İşlemleri (DARTs): Önemli Bir Aracı Kurum Ölçütü
DART, aracı kurumlarda kullanılan, komisyon/ücret üreten günlük ortalama işlemleri ölçer. Sıfır-komisyon ticaretinin artmasıyla aracı kurumlar DART tanımlarını uyarladı. E*TRADE 2019'da DART'ı ücret veya ödeme oluşturan tüm işlemleri kapsayacak şekilde genişletti.
Temel Bilgiler
Aracı kurum sektöründe Daily Average Revenue Trade (DART) metriği kullanılır; geleneksel olarak komisyon veya ücret üreten günlük ortalama işlemleri yansıtır. 2019'da sıfır komisyonun yaygınlaşmasına yanıt olarak bazı aracı kurumlar DART'ın kapsamını birçok komisyonsuz işlemi de kapsayacak şekilde genişletti.
DART'lar ve Performans Metrikleri
Analistler, aracı kurum sektöründe komisyonların ne kadar gelir ürettiğini görmek için DART'ları takip eder. Komisyonlar, özellikle indirimli aracı kurumlar için büyük kârlar sağlar. DART, komisyon kârlarını etkiler ve kazançları tahmin etmeye yardımcı olur. Daha yüksek DART daha fazla gelir, daha düşük DART ise daha az gelir gösterebilir.
Sektörler performansı değerlendirmek için finansal olmayan metrikler kullanır. Perakendede aynı mağaza satışları, eski mağazaların durumunu gösterir. Metrekare başına satış tek mağaza başarısını ölçer. Oteller RevPAR'ı (mevcut oda başına gelir) kullanırken havayolları gelirlerini koltuk-başına veya mil-başına düşen gelirle ölçer. Bunlar uzmanların karşılaştırma yapmasına ve eğilimleri görmesine olanak tanır.
DART İçin Güncel Zorluklar
Düşen komisyonlar, DART'ı başarı ölçümü ve kazanç tahmini için kullanmayı zorlaştırır. Komisyonlar düşürüldüğünde daha yüksek DART yanıltıcı olabilir. Komisyonsuz işlem sunan daha fazla aracı kurum da DART'ı zorluyor. Bu trendi 2014'te Robinhood başlattı ve büyük aracı kurumları rekabetçi kalmak için 2019 sonlarında komisyonları düşürmeye sevk etti.
Farklı DART Türleri
Sıfır-komisyon işlemler ortaya çıkınca aracı kurumlar çeşitli DART stratejileri benimsedi. 2019'da farklı DART tanımları kullanılmaya başlandı. Erken varsayımlarda bulunmamak için hangi tanımın uygulandığını her zaman doğrulayın.
Geleneksel Metrikler
Charles Schwab Ekim 2019'a kadar eski DART tanımını kullandı; komisyonlar kesilince bu büyük bir düşüşe neden oldu. Geleneksel DART çoğu aracı kurum için sıfıra düşebilir ve karşılaştırma değerini kaybedebilir. Bunun korunması, işlemlerin gelir önemini yitirmesine; aracı kurumların ücretler ve hizmetlere kaymasına dayanır. Böylece DART'lar sınırlı pratik kullanımı olan tarihsel bir metrik haline gelebilir.
Genişletilmiş Metrikler
2019'da E*TRADE, DART tanımını ödeme akışı için yapılan ödemeleri (payment for order flow), komisyonları veya ücretleri oluşturan tüm işlemleri kapsayacak şekilde genişletti; buna sıfır-komisyon hisse işlemleri, ETF işlemleri ve ilgili işlem ücreti olmayan yatırım fonu işlemleri de dahil edildi. Bu genişlemenin değeri, ödeme akışı için yapılan ödemelerin rolüne bağlıdır; çünkü aracı kurumların bu uygulamadan elde etmeye devam ettiği kâr dikkate alındığında daha yüksek DART'lar doğrudan artan gelirle ilişkilendirilebilir. Genişletilmiş DART kavramının başarısı, ödeme akışı ödemelerinin toplam kâra ne kadar katkı sağladığına bağlıdır; bu, komisyonlara kıyasla daha düşük kârlılık ihtimalinin ve yıllık ücretler gibi geleneksel gelirlerdeki düşüşün göz önünde bulundurulmasını gerektirir.
Sonuç
DART, aracı kurum sektöründe komisyon veya ücret üreten günlük işlemleri izleyen önemli bir metriktir. Sıfır-komisyon ticareti, DART'ın kapsamını çok sayıda komisyonsuz işlemi içerecek şekilde genişletti. Analistler, kazançları tahmin etmek ve aracı kurumlar arasındaki performansı karşılaştırmak için DART'ı kullanır. Azalan komisyonlar, DART'ı başarıyı ölçmek ve kazançları tahmin etmek için kullanmada zorluk oluşturur. DART stratejileri aracı kurumlar arasında farklılık gösterdiğinden hangi tanımın uygulandığını doğrulamak önemlidir.