Jerome Kerviel'in Yasadışı İşlem Hikayesi
Jerome Kerviel, bir Fransız vurguncu trader, Société Générale'de sahte işlemler yapmaktan mahkum edildi. Tek taraflı bahislerini dengelemek için sahte işlemler oluşturdu ve kasıtlı olarak zarar oluşturarak kazançlarını gizledi. Kerviel'in eylemleri şirketin €4,9 milyar zarara uğramasına yol açtı. Beş ay hapis yattı ve 1 milyon € para cezasına çarptırıldı.
Temel Bilgiler
Jerome Kerviel 11 Ocak 1977'de Pont L'Abby, Bretanya, Fransa'da doğdu. 1999'da Nantes Üniversitesi'nden lisans derecesiyle mezun oldu ve 2000'de Lyon Üniversitesi'nden finans üzerine yüksek lisans derecesi aldı.
2000 yazında, 23 yaşındayken Kerviel kariyerine Société Générale'de başladı. Başlangıçta uyum (compliance) departmanında çalıştı, 2005'te türev ürünler konusunda uzmanlaşan genç trader pozisyonuna geçti. Görevleri, hisse senedi türevleri ile dayanak hisse senetlerinin piyasa değeri arasındaki fiyat farklılıklarından yararlanmayı içeriyordu.
2006'dan 2008 başlarına kadar olan dönemde Kerviel, yetkisiz ve sahte işlemlerle suçlandı; bu işlemler şirket varlıklarında €4,9 milyarın üzerinde zarara yol açtı. Eylemleri ortaya çıktığında, şirket yöneticileri dolandırıcılığın boyutunu sınırlamak için açık pozisyonları hızla kapattı; bu pozisyonların çoğu uzmanlaşmış hisse arbitraj işlemleriydi. Ancak piyasanın düşüşü nedeniyle birkaç işlemin kapatılması önemli kayıplara yol açtı.
Türev Ticareti ve Risk Yönetimi
Türev ürünler, değerlerini emtia, hisse veya endeks gibi dayanak varlıklardan alan finansal araçlardır. Vadeli işlemler, opsiyonlar ve swaplar gibi çeşitli türleri vardır.
Türev ticaretinde riski yönetmek için genellikle uzun pozisyon, karşılık gelen kısa pozisyonla dengelenir. Bu strateji potansiyel kazanç ve kayıpları dengelemeye yardımcı olur. Örneğin bir trader belirli bir varlığın fiyatının yükseleceğini öngörürse, onun türevlerinde uzun pozisyon alabilir. Olası kayıplara karşı korumak için aynı anda ilgili bir varlıkta veya onun türevlerinde kısa pozisyon alabilir.
Ancak Jerome Kerviel bu risk yönetimi yaklaşımından saptı. Yetkisiz ve dengesiz türev işlemleri yaptı, bahislerin yalnızca tek tarafına odaklandı. Pozisyonları dengeleyerek riski azaltma uygulamasını göz ardı etti ve ticaret faaliyetlerini olası kayıplara açtı.
Kerviel'in Sahte İşlemleri
Société Générale'nin back office bölümünde deneyimi olan Jerome Kerviel, 2006 sonları ile 2008 başları arasında yetkisiz ticaret faaliyetlerinde bulundu. Şirketin ticaret politikalarına ilişkin bilgisini kullanarak, tek taraflı bahislerini dengelemek için bankanın bilgisayarlarına ve kayıtlarına sahte işlemler kaydetti ve bankanın denetim sistemlerinden kaçmayı başardı. Başlangıçta karlı olan işlemlerle birlikte Kerviel, bankanın sahte işlemleri ortaya çıkaracağından endişelendi. Eylemlerini gizlemek için kasıtlı olarak önceki kazançlarını dengeleyecek şekilde zarar eden işlemler yarattı.
Ocak 2008'de Société Générale yönetimi yetkisiz ticareti keşfetti ve Kerviel'in pozisyonlarını çözmek için hemen harekete geçti. Ortaya çıkan kayıplar toplamda €4,9 milyarı buldu. Kerviel, üstlerinin sahte işlemlerinden haberdar olduğunu ancak banka için sağladığı kazançlar nedeniyle görmezden geldiklerini savundu. 2016'da Versay'daki bir temyiz mahkemesi Kerviel lehine karar vererek, bunun sadece ihmal değil, yöneticilerin bilerek verdikleri kararlardan kaynaklandığını kabul etti.
Vurguncu Trader Tanımı
Vurguncu trader, başkaları adına şirket politikalarını ve risk yönetimi prosedürlerini genellikle hiçe sayarak sorumsuzca işlem yapan kişidir. Genellikle yüksek riskli menkul kıymetler ve büyük sermaye içeren spekülatif faaliyetlerde bulunurlar.
Kerviel'in Yetkinlikleri ve Kişisel Kazancı
Jerome Kerviel'in hem trader hem de öğrenci olarak yetenekleri konusunda çelişkili görüşler var. Bazı profesörler onu Lyon Üniversitesi'nde ortalama bir öğrenci olarak görürken, eski Fransız Merkez Bankası başkanı onu "bilgisayar dâhisi" olarak överdi. Buna rağmen Kerviel meslektaşları arasında öne çıkan bir trader olarak görülmüyordu.
Riskli ve yetkisiz ticaretine rağmen Kerviel kişisel olarak kâr etmedi. İşverenlerine büyük finansal kayıplar veren ünlü vurguncu trader grubunun bir parçası haline geldi. Davası sırasında Kerviel, Paris'ten Roma'ya bir hac yolculuğuna çıktı ve kapitalizmin yarattığı zorlukları tartışmak için Papa ile görüştü.
2010'da Kerviel güven ihlali ve diğer suçlardan mahkum edildi; asgari üç yıllık hapis cezası ve €4,9 milyar geri ödeme hükmü verildi. Beş ay cezaevinde kaldıktan sonra 2014'te serbest bırakıldı ve para cezası 2016'da 1 milyon €'ya düşürüldü.
Kerviel ve Société Générale Bugün
Jerome Kerviel'in net varlığı olumsuzdur; mahkumiyetinin ardından €4,9 milyar borcu vardı ve bu tutar 2016'da 1 milyon €'ya indirildi. Şu anda Jerome Kerviel Lemaire Consultants'ta BT danışmanı olarak çalışmaktadır.
Société Générale halen merkez ofisi Paris'te olan aktif küresel bir finans kuruluşudur. Dünya çapında ofisleri bulunmakta olup perakende bankacılık, satış ve ticaret ile yatırım bankacılığı da dahil geniş bir hizmet yelpazesi sunmaktadır.
Sonuç
Société Générale'de trader olarak çalışan Jerome Kerviel, türev işlemler içeren vurguncu işlemler yaptı ve bankanın €4,9 milyar zarar etmesine neden oldu. Üç yıllık hapis cezasına çarptırıldı ancak sadece beş ay cezaevinde yattı. Başlangıçta €4,9 milyar ödemesi emredildi, ancak bu tutar daha sonra 1 milyon €'ya düşürüldü.