London Gold Fix, altının troy ons başına fiyatını ABD doları cinsinden belirlemek için kullanılan tarihî bir yöntemdi. 2015'te LBMA Gold Price ile değiştirilen bu yöntem, Londra GMT'ye göre her gün 10:30 ve 15:00'te iki kez yapılırdı. Bu makale, London Gold Fix'in kökenlerini, işleyişini ve önemini ile külçe ticareti bağlamını ele almaktadır.
Temeller
London Gold Fix, altının troy ons başına fiyatını ABD doları cinsinden belirlemede kullanılan önemli bir mekanizmaydı. 1900'lerin başında uygulamaya konulan bu yöntem, 2015'te London Bullion Market Association (LBMA) Gold Price tarafından devralındı. Fiyat, Londra GMT'ye göre her gün 10:30 ve 15:00'te ABD doları üzerinden sabitlenirdi.
Piyasa Yapıcılar ve Fiyat Belirleme
London Gold Fix, değerli metaller endüstrisindeki beş önde gelen kuruluş tarafından organize edilirdi; 1919'da kurulan London Gold Market Fixing Ltd. adlı kuruluş bu beş şirketi kapsıyordu. Konsorsiyum üyeleri arasında N.M. Rothschild, Mocatta & Goldsmid, Pixley & Abell, Samuel Montagu & Co. ve Sharps Wilkins bulunuyordu. Bu kuruluşların temel işlevi, müşteri emirleri ve kendi kâr hedefleri doğrultusunda bir fiyat önererek altın için piyasa yapıcı rolü üstlenmekti.
Süreç genellikle başkanın mevcut spot piyasa fiyatına yakın bir fiyat önerisiyle başlardı. Ardından her katılımcı, alım veya satım niyetlerini gösteren limit emirlerini ve mevcut piyasa konumunda hangi miktarda altın işlemi yapabileceklerine dair tahminlerini açıklardı.
Günümüzde LBMA, hem altın hem de gümüş için Good Delivery Listelerini tutma ve yayımlama sorumluluğunu üstlenmiştir; bu listeler bu değerli metaller için küresel kıstasları oluşturur.
LBMA: Kilit Oyuncu
LBMA, 1987'de İngiltere Bankası tarafından kuruldu ve o dönemde külçe piyasasının düzenleyicisi olarak faaliyet gösterdi. Arıtma standartlarını belirleme ve denetleme, ticaret dokümantasyonunu oluşturma ve sağlam ticaret uygulamalarının benimsenmesini teşvik etme konusunda merkezi bir rol oynar. ICE Benchmark Administration (IBA), LBMA Gold Price için açık artırma platformu, metodoloji ve bağımsız yönetim hizmetini sağlar; LBMA ise fikri mülkiyet haklarına sahiptir.
LBMA, Londra Külçe Piyasasındaki önemli piyasa katılımcılarını ve onların müşterilerini temsil eder. Üyeliği rafineriler, üreticiler, tüccarlar ile depolama ve güvenlik taşıyıcılarını kapsar. On beş akredite piyasa katılımcısı LBMA altın fiyatına katkıda bulunur; bu liste ulusal bankalar ve ticaret firmaları gibi çeşitli kuruluşları içerir.
Külçe Ticareti
Londra, küresel külçe ticaretinin merkez üssü haline gelmiş olup dünya çapında üyelik ve müşteri tabanına sahiptir. İlk büyük altın akışı 1697'de Brezilya'dan gelen altının Londra'ya yönlendirilmesiyle başladı ve bu durum Bank of England (BoE) tarafından ayrılmış bir kasa kurulmasına yol açtı. Daha sonra California, Avustralya ve Güney Afrika'daki altın keşifleri Londra'nın altın rezervlerini artırdı.
Bu altın akışını işlemek için rafineriler BoE'ye yakın yerlere konumlandırıldı. 1750'de BoE, altın için London Good Delivery List'i tanıtarak, altın külçe üretimi için gereken standartları karşılayan rafinerilerin resmî tanınmasını sağladı. LBMA daha sonra on dokuzuncu yüzyılın ortalarına dayanan London Gold Market ve Silver Market'in yönettiği sorumlulukları devraldı. Bugün LBMA, altın ve gümüş için Good Delivery Listelerinin sahibi ve yöneticisidir.
Küresel Kıymetli Madenler Kodu
Külçe piyasasının spot, forward ve toptan mevduat işlemleri 2017'de yayımlanan Küresel Kıymetli Madenler Kodu ile desteklenmektedir. Bu kod, küresel tezgâhüstü (OTC) toptan kıymetli madenler piyasasındaki piyasa katılımcılarından beklenen standartları ve uygulamaları belirler. Amacı, tüm katılımcıların en iyi uygulama yönergelerine uymasıyla sağlam, adil, etkin ve şeffaf bir piyasa tanımlamaktır. Kod, etik, yönetişim, uyum, risk yönetimi, bilgi paylaşımı ve iş davranışı gibi alanlarda piyasa bütünlüğünü ve verimli işlemesini teşvik etmeye yönelik ilkeleri oluşturur.
Sonuç
Altın fiyatlarını belirlemede tarihî bir yöntem olan London Gold Fix, külçe ticareti manzarasında önemli bir yere sahiptir. Zamanla LBMA Gold Price'e evrilen bu mekanizma küresel piyasaları etkilemeye devam etmektedir. Külçe ticaretindeki zengin geçmişiyle Londra, bu küresel endüstrinin merkezi olmaya devam etmektedir. Küresel Kıymetli Madenler Kodu işlem bütünlüğünü ve adilliği sağlamakta ve Londra'nın güvenilir bir külçe ticaret merkezi olarak konumunu pekiştirmektedir. Bu unsurları anlamak, kıymetli madenler ve külçe ticareti dünyasıyla ilgilenen veya bu alanda yer alan herkes için kritiktir.