MSCI BIC Endeksi: Gelişen Piyasa Performansını Ölçme

MSCI BIC Endeksi, Brezilya, Hindistan ve Çin'deki gelişen piyasaların performansını ölçen önde gelen bir finansal göstergedir. Araştırma, veri ve teknoloji alanlarında uzmanlaşmış tanınmış bir Amerikan finans şirketi olan MSCI tarafından yönetilen bu endeks, yatırımcıların yatırımları hakkında bilinçli kararlar almalarına yardımcı olmada kilit bir rol oynar. Bu kapsamlı incelemede, MSCI BIC Endeksi'nin ayrıntılarına, tarihçesine ve gelişen piyasa ekonomilerinin daha geniş bağlamına değiniyoruz.

Temel Bilgiler

MSCI BIC Endeksi resmen 30 Aralık 1994 tarihinde tanıtıldı. Endeks, bileşen ağırlıklarının piyasa kapitalizasyonuna göre belirlendiği serbest dolaşıma (free float) göre ayarlanmış bir endeks olarak çalışır. Endeks, en büyük ve en hızlı büyüyen gelişen piyasa ekonomilerinden olan Brezilya, Hindistan ve Çin'i kapsar. Başlangıçta endeks, MSCI BRIC Endeksi adı altında dördüncü bir üye olan Rusya'yı da içeriyordu. 2022'de MSCI, Rusya'yı "yatırıma uygun değil" ("uninvestable") olarak yeniden sınıflandırarak endeksten çıkarma kararı aldı.

Dönemsel İnceleme ve Yeniden Dengeleme

MSCI BIC Endeksi her çeyrekte titiz bir inceleme sürecinden geçer; bu incelemeler Şubat, Mayıs, Ağustos ve Kasım aylarında yapılır. Bu periyodik değerlendirme iki önemli amaca hizmet eder: endeks bileşenlerinde istikrarı sağlamak ve temsil edilen her bir ülkenin hisse senedi piyasalarındaki değişiklikleri hesaba katmak. Şu anda endeks 918 bileşenden oluşmakta olup her Mayıs ve Kasım aylarında yeniden dengelenir. Bu yeniden kalibrasyonlar sırasında küçük, orta ve büyük ölçekli bileşenler için eşikler yeniden tanımlanır.

Sektörel ve Bölgesel Ağırlıklar

MSCI BIC Endeksi'nin bileşimi farklı sektörel ağırlıklarla karakterize edilir. Özellikle endeks, toplam ağırlığının %22,54'ünü tüketiciye yönelik sektörlerde (consumer discretionary) barındırır. Bunu %19,56 ile finans sektörü ve %12,96 ile iletişim hizmetleri izler. Coğrafi olarak Çin, endeksin önemli bir bölümünü oluşturarak %60,89 katkı sağlar. Buna karşılık Hindistan ve Brezilya sırasıyla %28,2 ve %10,91 ile geri kalan kısmı oluşturur.

Performans Ölçütleri

Performans herhangi bir endeks için anahtar bir ölçüttür ve MSCI BIC Endeksi de istisna değildir. 31 Temmuz 2023 itibarıyla bu endeks on yıllık dönemde yatırımcılara %3,43 getiri sağlamış ve son bir yılda etkileyici bir şekilde %6,21 getiri göstermiştir. 1994'teki kuruluşundan bu yana endeks %6,52'lik birikimli getiri elde ederek finans dünyasındaki sürekliliğini yansıtmaktadır.

BRIC'in Evrimi

BRIC terimi (Brezilya, Rusya, Hindistan ve Çin) ilk olarak 2001'de bir Goldman Sachs ekonomisti tarafından ortaya atıldı. Bu dört ülke en büyük ve en hızlı büyüyen gelişen piyasa ekonomileri olarak tanımlandı. Bu tanımlama, liderlerinin gayri resmi bir iş birliği grubunu oluşturmasına yol açtı. Ancak 2010'da Güney Afrika'nın gruba eklenmesiyle BRIC, BRICS'e dönüştü.

Arjantin, Etiyopya, İran, Suudi Arabistan, Mısır ve Birleşik Arap Emirlikleri gibi ek ülkeler 2023'te BRICS'e tam üye olarak kabul edildi. Bu genişleme 1 Ocak 2024'te yürürlüğe girecek olup bu etkili ekonomik ittifakın evriminde önemli bir kilometre taşıdır.

Gelişen Piyasaları ve Risklerini Anlamak

MSCI BIC Endeksi'nin bağlamını tam olarak kavramak için "gelişen piyasa ekonomisi" ("emerging market economy") terimini tanımlamak önemlidir. Gelişen bir piyasa, yerel borç ve sermaye piyasalarındaki likidite düzeyleri, bir borsa varlığı ve piyasa operasyonlarını denetleyen bir düzenleyici kuruluşun mevcudiyeti gibi çeşitli göstergelerle ileri düzeye doğru ilerleme kaydeden bir ekonomi olarak tanımlanır. Gelişen piyasalar, Amerika Birleşik Devletleri, Avrupa ve Japonya gibi gelişmiş ekonomiler kadar ileri olmasa da, sınır piyasası ülkelerine kıyasla daha sofistike ekonomilere ve altyapılara sahiptir.

Gelişen Piyasalara Yatırım Yapmanın Riskleri

MSCI BIC Endeksi'nde temsil edilenler de dahil olmak üzere gelişen piyasalara yatırım yapmanın doğasında bazı riskler vardır. Bu piyasalar gelişmiş ekonomiler kadar piyasa verimliliği, katı muhasebe ve menkul kıymet standartlarına sahip değildir. Bu nedenle yatırımcılar sınırlı şeffaflık, yeterince gelişmemiş düzenleyici sistemler, likidite zorlukları ve artan oynaklık gibi risklerle karşılaşabilir; bunlar yatırımların performansını önemli ölçüde etkileyebilir.

MSCI'nin Gelişen Piyasalar Endeksi'nin Ortaya Çıkışı

MSCI BIC Endeksi'nden önce MSCI, 1988'de Gelişen Piyasalar Endeksi'ni başlattı. Bu öncü endeks, Çin, Tayvan ve Hindistan gibi dikkate değer ülkeler de dahil olmak üzere 24 farklı gelişen piyasa ekonomisine odaklandı. 31 Temmuz 2023 itibarıyla Gelişen Piyasalar Endeksi, 1.422 bileşene sahip olup gelişen piyasa ekonomilerinin çeşitliliğini ve karmaşıklığını vurgulamaktadır.

MSCI BIC Endeksi'nin Tarihçesi

MSCI BIC Endeksi'nin kökenleri 30 Aralık 1994'e kadar uzanır; o tarihte MSCI BRIC Endeksi adıyla tanıtıldı. Bu dönemde endeks yalnızca Brezilya, Hindistan ve Çin'in değil, aynı zamanda Rusya'nın da hisse senedi piyasa performansını kapsıyordu. Rusya'nın yatırımcılar ve analistler için çekiciliği, zengin doğal kaynakları, istikrar kazanan finans sektörü ve Sovyetler Birliği'nin çöküşünün ardından uluslararası piyasalara açıklığıyla ilişkilendiriliyordu.

Rusya'nın Yeniden Sınıflandırılması

Ancak 2 Mart 2022'de önemli bir dönüm noktası yaşandı. 24 Şubat 2022'de Rusya'nın Ukrayna'ya yönelik askeri müdahalesinin ardından MSCI, Rusya'yı yeniden sınıflandırma kararı aldı. Uluslararası kurumsal yatırımcılarla yapılan geniş kapsamlı görüşmelerin ardından oy çokluğuyla Rus hisse senedi piyasasının "yatırıma uygun değil" ("uninvestable") kategorisine alınmasına karar verildi. Sonuç olarak Rusya MSCI BIC Endeksi'nden çıkarıldı. Bu dramatik gelişme endeksi yeniden şekillendirerek bileşen sayısını Brezilya, Hindistan ve Çin olmak üzere üç önde gelen ekonomiyle sınırladı.

BRICS'ten Ayrışma

Jeopolitik ittifak BRICS, Güney Afrika'yı üye olarak kapsasa da, ilgili MSCI endeksi yalnızca Brezilya, Hindistan ve Çin'e odaklanmaya devam ederek jeopolitik gruptan ayrılır.

MSCI BIC Endeksi İçin Yatırım Seçenekleri

MSCI BIC Endeksi'nde temsil edilen piyasalara ve diğer gelişen piyasa ekonomilerine maruz kalmak isteyen yatırımcıların kullanabileceği çeşitli yatırım araçları vardır. Bunlar arasında şunlar bulunur:

• American Depositary Receipts (ADRs): Bunlar, yabancı şirketlerin ABD borsalarında işlem gören hisselerine yatırım yapmayı kolaylaştırır.
• Kapalı uçlu fonlar: Bunlar sabit sayıda payı olan ve hisse senetleri gibi borsalarda işlem gören yatırım fonlarıdır.
• Borsa yatırım fonları (ETF'ler): ETF'ler hisse senetleri, tahviller veya emtialar dahil bir varlık sepetine çeşitlendirilmiş maruz kalma sunar ve borsalarda işlem görür.
• Yatırım fonları (Mutual funds): Yatırım fonları birden çok yatırımcıdan para toplayarak hisse senetleri, tahviller veya diğer menkul kıymetlerden oluşan çeşitli bir portföye yatırım yapar.

MSCI BIC Endeksi ile ilişkili kayda değer bir yatırım aracı, iShares tarafından 2007'de başlatılan MSCI BIC Index ETF'si (BKF) dir. 1 Eylül 2023 itibarıyla bu ETF 644 bileşene sahip olup 71,4 milyon dolar değerinde varlık yönetmektedir. Bu fondaki yatırımcılar %0,69 yönetim ücreti öderler.

Sonuç

MSCI BIC Endeksi, Brezilya, Hindistan ve Çin'deki gelişen piyasa performansını ölçen hayati bir finansal göstergedir. MSCI tarafından yönetilen endeks, yatırımcıların yatırım kararlarını bilinçli şekilde almalarına yardımcı olma konusunda önemli bir araçtır. Gelişen piyasalara yatırım yapmanın doğasında riskler bulunsa da, MSCI BIC Endeksi bu piyasalara maruz kalmak isteyenler için değerli bir araçtır.