"Poop and scoop" olarak adlandırılan yasa dışı düzen, bir hisse senedinin fiyatını düşürmek için küçük bir grubun kasıtlı olarak yanlış bilgi yaymasını içerir. Bu strateji, çevrimiçi toplulukların ve finansla ilgili tartışma gruplarının yükselişiyle daha kolay hale geldi. Poop and scoop'a karışmak, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) tarafından yasal sonuçlara ve potansiyel takibata yol açabilir.
Temel Bilgiler
"Poop and scoop" şemasında, içeriden bilgiye sahip kişiler yanlış bilgiler, dedikodular ve zararlı detaylar yayarak hissenin değerini manipüle eder. Amaçları, fiyatı düşürüp hisseyi indirimli fiyattan satın almaktır; bu taktik "scooping" olarak bilinir. Eğer başarılı olurlarsa piyasanın kitlesel satışından fayda sağlayarak önemli bir fiyat düşüşü yaratırlar. SEC dahil olmak üzere sermaye piyasası düzenleyicileri "poop and scoop" uygulamasını şiddetle kınar ve suça karışanlara karşı yasal işlem başlatır.
Poop and Scoop Taktiği Nasıl İşler?
"Poop and scoop", bir şirket veya varlık hakkında yanlış ve olumsuz bilgileri yayarak veya teşvik ederek menkul kıymetin piyasa fiyatını kasıtlı şekilde manipüle etmeye yönelik bir stratejidir. Bu şemaya katılanlar, hedeflenen menkul kıymeti geçici olarak düşük seyreden piyasa fiyatından satın alıp, gerçek değeri yansıtmayan bu indirimli fiyattan kar elde etmeyi hedefler.
SEC, "poop and scoop"u 1934 Menkul Kıymetler Borsası Yasası kapsamında piyasa manipülasyonu ve menkul kıymet dolandırıcılığı biçimi olarak sınıflandırır. Bu, olası yasal sonuçları olan yasa dışı bir faaliyet olarak kabul edilir. Bu strateji, bireylerin yanlış bilgi yayarak bir menkul kıymetin fiyatını yapay şekilde yükseltip daha yüksek fiyattan sattıkları "pump and dump" yaklaşımıyla zıtlık gösterir.
"Pump and dump" daha yaygın gözlemlenmesine rağmen, çünkü düşük değerli hisselerde önemli kazanç sağlayabilir, "poop and scoop" daha nadirdir. Genel olarak, düşük değerli bir hisseyi şişirip sonra satmak, köklü ve yüksek fiyatlı bir hissesi kasten değersizleştirip satmaktan daha yüksek kar potansiyeline sahiptir. Yine de her iki uygulamaya karışmak da yasa dışıdır ve ABD içinde SEC tarafından cezai işlemle sonuçlanabilir.
Short and Distort
Etik dışı bazı trader'lar bazen "short and distort" adlı yasa dışı bir taktik kullanır. Bu kişiler kısa pozisyon (short selling) alırlar; menkul kıymetleri borç alıp satarak daha düşük fiyattan geri almak üzere pozisyon açarlar. Ancak indirim sağlanan açıkça yanlış bilgiye bağlı olarak satın almak yerine, kasıtlı olarak yanlış bilgi yayarak menkul kıymetin değerini düşürür ve bundan kâr etmeye çalışırlar.
Başka bir senaryoda, bir aktivist hedge fonu kamuya açık şekilde kısa pozisyon biriktirirken belirli kurumsal eylemlere karşı kampanya başlatabilir. Bu durumda fırsatçı kişiler hedge fonuna yardımcı olmak için olumsuz haberleri güçlendirip hissenin incelemesini artırarak durumdan fayda sağlayıp kısa pozisyon inşa edebilirler.
Wash Trading ve Bear Raiding
Piyasa iki manipülatif uygulamaya açıktır: "wash trading" ve "bear raiding". Wash trading, yüksek talep izlenimi yaratmak için bir menkul kıymetin tekrar tekrar alınıp satılmasını içerir. Öte yandan bear raiding, bir yatırımcının hissenin fiyatının düşeceğini bekleyip agresifçe satarak değerini düşürmesidir. Bear (ayı) yatırımcılar, değerinin artmasını bekleyip hisse alan bull (boğa) yatırımcıların tersidir.
Teknolojik Gelişmelerin Etkisi
Çevrimiçi topluluklar ve platformların büyümesi yanlış bilginin yayılmasını körükleyerek şirketlerin mücadele etmesini zorlaştırdı. Güçlü iletişim (PR) ekipleri olsa bile, düzenleyici sınırlamalar çabalarını engelleyebilir. Tek bir tweet, hisse fiyatları üzerinde dramatik etki yaratabilir ve düzenleyiciler için sosyal medya paylaşımlarının arkasındaki niyetleri çözmeyi zorlaştırır.
Yüksek hızlı ticaret algoritmaları, "poop and scoop" gibi piyasa manipülasyonu taktikleri üzerinde karışık etkilere sahiptir. Sahte haberlere tepki veren algoritmalar manipülatörlerin kazançlarını artırırken sosyal maliyetleri yükseltebilir. Alternatif olarak, sahte ve gerçek bilgiyi ayırt edecek şekilde programlanan algoritmalar sorunu hafifletebilir. Ancak, zeki algoritmaların sahte haber botlarıyla birlikte kullanılması riski vardır; bu durum daha az sofistike algoritmaları ve trader'ları yanıltarak piyasa zararını büyütebilir.
Poop and Scoop Gerçek Örneği
Scottish vatandaşı James Alan Craig, Kasım 2015'te menkul kıymet yasalarını ihlal ettiği iddiasıyla SEC tarafından suçlandı. Gerçek menkul kıymet araştırma firmalarına benzeyen sahte hesaplardan yanlış ifadeler tweetledi. Craig, ortaya çıkan fiyat dalgalanmalarından alım-satım yaparak kâr etmeyi hedefledi, ancak girişimleri büyük ölçüde başarısız oldu.
Bir örnekte, Muddy Waters'a benzeyen bir hesaptan Audience Inc.'in soruşturmada olduğu yönünde sahte bir iddiayı tweetledi. Bu, Audience Inc.'in hisse fiyatında %28'lik bir düşüşe neden oldu. Ertesi gün, Citron Research'e benzeyen bir hesaptan Sarepta Therapeutics Inc.'in soruşturmada olduğu tweetlendi ve Sarepta'nın hisse fiyatı %16 geriledi.
Sonuç
"Poop and scoop" ile hedge fonu yatırımcılarının motivasyonları oldukça benzerdir. Her iki taraf da bir hissenin fiyatını düşürmek için bilgi yaymayı ve indirimli hisseler satın alıp bundan fayda sağlamayı amaçlar. Ancak "poop and scoop" kasıtlı bir manipülasyon taktiğidir; oysa bir aktivist hedge fon kapitalist sistemin bir işleyişi olarak görülebilir. "Poop and scoop" eylemlerinin failleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu tarafından kovuşturmaya uğrayabilir.