Predator's Ball: Wall Street'in Kötü Şöhretli Etkinliğini Keşfetmek
Predators' Ball, Drexel Burnham Lambert Inc. tarafından düzenlenen yıllık bir konvansiyon olup, yüksek riskli şirketleri yüksek getiri arayan yatırımcılarla buluşturuyordu. Zamanla etkinlik, junk bond'lar kullanılarak yapılan kaldıraçlı satın almalar ve düşmanca devralmaları kolaylaştırma yönünde evrildi. Günümüzde "predators' ball" terimi, açığa satış ve satın almalar dahil olmak üzere kâr amacıyla saldırgan taktikler uygulayan zengin yatırımcıların toplantılarını tanımlamak için kullanılıyor.
Temel Bilgiler
Predators' Ball, yatırım bankası Drexel Burnham Lambert Inc. tarafından düzenlenen yıllık bir konvansiyondu. Amacı, finansmana ihtiyaç duyan yüksek riskli şirketleri yüksek getiri arayan yatırımcılarla buluşturmaktı. Zamanla konvansiyon, junk bond'lar kullanılarak gerçekleştirilen kaldıraçlı satın almalar ve düşmanca devralmaların kolaylaştırılmasına daha fazla odaklandı. Etkinlik, Drexel'in müşterisi olan etkili kurumsal yağmacılar ve finansörlerin katılımından dolayı bu adı aldı.
Predators' Ball'ı Anlamak
Predator's Ball, özel sermaye yatırımcıları ve kurumsal yağmacılar olan Ron Perelman ve Carl Icahn gibi tanınmış isimleri çekiyordu. Yüksek getirili tahvillere ilgi duyan kurumsal yatırımcılar ile kaldıraçlı satın alma hedefi olmuş veya potansiyel hedef olan şirket yönetim takımları da etkinliğe katılıyordu.
"predators' ball" terimi daha sonra junk bond ticaretinin yükselişini ve Drexel ile Michael Milken'in çöküşünü anlatan bir kitabın başlığı oldu. Milken, hayırsever ve eski hükümlü olarak Drexel'deki görev süresi boyunca kurumsal finansman ile birleşme ve satın almalarda yüksek getirili junk bond'ları kullandı. O zamandan beri "predators' ball" ifadesi, açığa satış, satın almalar ve diğer agresif yaklaşımlarla kâr elde eden varlıklı yatırımcıların toplantılarını tanımlamak için kullanılmaya devam ediyor.
Connie Bruck'un Kitabı
1988'de gazeteci Connie Bruck, Drexel Burnham Lambert ve 1980'lerde ortaya çıkan junk bond yağmacılarının hikâyesini anlatan "The Predators' Ball" adlı kitabı yazdı. Kitap, Milken ve Drexel'in o dönemde kaldıraçlı satın alma eğilimini körüklemedeki etkili rolünü vurguladı. Bruck'un çalışması dikkat çekti; Milken kitabın yayımlanmasını durdurmak için tazminat teklif etmeye dahi çalıştı, ancak Bruck bu teklifi reddetti.
Kitap, kaldıraçlı satın alma patlamasının zirvesiyle örtüştüğü için Bruck, daha sonra Drexel'in çöküşünü ve Milken'in menkul kıymetler ve raporlama ihlalleriyle ilgili yasal sorunlarını kapsayacak şekilde kitabı güncelledi. 1988'de Securities and Exchange Commission (SEC), Milken ve Drexel Burnham Lambert hakkında içeriden bilgi ticareti ve hisse senedi dolandırıcılığı suçlamaları yöneltti. Bir yıl sonra Milken hakkında federal iddianame çıkarıldı ve menkul kıymet dolandırıcılığı suçlamalarını kabul ettikten sonra neredeyse iki yıl hapis cezası aldı.
Sonuç
Predators' Ball, birleşme ve satın almalar (M&A) ile kurumsal finans tarihinin belirleyici bir olayıydı. Etkinlik, junk bond'lar aracılığıyla gerçekleştirilen kaldıraçlı satın almalar ve düşmanca devralmalar gibi agresif taktiklerin yolunu açtı; ve "predators' ball" terimi bugün hâlâ yüksek getiriler peşinde agresif yöntemler kullanan zengin yatırımcı buluşmalarını tanımlamak için kullanılmaktadır.