Varlık Teminatlı Ticari Kağıt Para Piyasası Fonu (AMLF) Nedir?
AMLF, 2008-2009 finansal krizi sırasında uygulanan bir devlet programıydı. Zor durumdaki finansal kurumlara fon sağlayarak onların yüksek kaliteli ticari kağıt satın almalarına imkân verdi. Bu, yatırımcılar varlıklarını çekerken bile para piyasası fonlarının istikrarını korumaya yardımcı oldu. J.P. Morgan Chase ve State Street Bank, verilen kredilerin %90'ından fazlasından sorumluydu. Program 217 milyar dolar ihraç etti ve ilk 10 günde 150 milyar dolar sağlandı. Program 1 Şubat 2010'da sona erdi.
Temel Bilgiler
2008-2009 finansal krizi sırasında, Federal Reserve Board Varlık Teminatlı Ticari Kağıt Para Piyasası Fonu'nu (AMLF) kurdu. Bu kredi programı ABD finansal kurumlarına yeni finansman sağlamayı amaçladı. Amacı, bu kurumların para piyasası yatırım fonlarından varlık teminatlı ticari kağıt satın almalarını mümkün kılmaktı. Böylece program, yatırımcıların geri çekme taleplerinin ödenmemesini engellemeyi hedefledi.
AMLF Nasıl Çalıştı?
AMLF, Eylül 2008'de Lehman Brothers'ın iflasına yanıt olarak başlatıldı. Bu tedbir, artan yatırımcı geri çekme taleplerinin kısa vadeli kredi piyasalarında yarattığı aksaklıklar nedeniyle alındı.
Durumu ele almak için ABD Federal Reserve, mevduat kabul eden kurumlar ve banka holding şirketlerine teminatlı krediler açıkladı. Krediler, bu kurumların para piyasası fonlarından yüksek kaliteli varlık teminatlı ticari kağıt satın almalarına yardımcı olmak için tasarlandı. Amaç, artan geri çekmeler karşısında fonların ödenebilirliğini korumaktı.
AMLF, para piyasası fonlarından çıkan sermayeyi istikrara kavuşturmayı ve varlık teminatlı ticari kağıt piyasası ile genel para piyasalarında likiditeyi artırmayı hedefledi. Amaç, varlıkların daha fazla tasfiyesini önlemekti; çünkü bu, varlık fiyatlarındaki düşüşü kötüleştirip finansal krizin derinleşmesine katkıda bulunabilirdi.
AMLF'nin Kısa Tarihi
AMLF programı, Federal Reserve'in Federal Reserve Yasası'nın 13(3). maddesinin verdiği yetki kapsamında kuruldu. Amacı, yeterli kredi sağlamakta olağanüstü zorluklarla karşılaşan bireylere, ortaklıklara ve şirketlere kredi kolaylıkları sunmaktı.
Program faaliyette olduğu süre boyunca önemli miktarda kredi verdi; başlıca borçlular J.P. Morgan Chase ve State Street Bank and Trust Company oldu. AMLF, bu kurumların önemli ölçüde yaşanan çıkışları yönetmelerine başarılı şekilde destek sağladı. Nihayetinde program, altında verilen tüm kredilerin birikmiş faizleriyle birlikte tamamen geri ödenmesiyle faaliyetlerini sonlandırdı.
Sonuç
Varlık Teminatlı Ticari Kağıt Para Piyasası Fonu, 2008-2009 finansal krizi sırasında para piyasası fonlarının istikrarını sağlamakta kritik bir rol oynadı. Program, sıkıntıdaki finansal kurumlara gerekli finansmanı sağlayarak onların yüksek kaliteli ticari kağıt almasına ve fonların ödenebilirliğinin korunmasına olanak tanıdı. AMLF programı, altında verilen tüm kredilerin birikmiş faizleriyle birlikte tamamen geri ödenmesiyle başarılı bir şekilde faaliyetlerini sonlandırdı.