Vergiden muaf menkul kıymetler, çoğunlukla belediye tahvilleri şeklinde, federal, eyalet ve yerel vergilerden muaf gelir sağlar. Daha yüksek vergi dilimindeki yatırımcılar için özellikle avantajlıdır; çünkü vergi-eşdeğer getiri mevcut getiri oranından daha yüksek olabilir. Nasıl çalıştıklarını, ilgili hesaplamaları ve kuruluşların bunları ihraç etmek için gereken şartları öğrenin.
Temel Bilgiler
Vergiden muaf bir menkul kıymet, federal, eyalet ve yerel vergilerden muaf gelir üreten bir yatırım aracıdır. Bu menkul kıymetler tipik olarak bir eyaletin, bölgenin veya belediyenin yükümlülüklerini temsil eden belediye tahvilleridir. Bazı durumlarda, ABD Tasarruf Tahvilleri faizleri de federal gelir vergisinden muaf olabilir.
Vergiden Muaf Bir Menkul Kıymetin İşleyişi
Temettüler ve faiz dahil vergiden muaf menkul kıymetlerden elde edilen gelir federal vergilendirmeye tabi değildir. Yatırımcının bulunduğu yere bağlı olarak bu menkul kıymetler tamamen vergi muafiyeti sağlayabilir. İhraç eden eyaletin sakinleri, genel borç tahvilleri için genellikle hem eyalet hem de federal vergi muafiyeti alır. Belediye tahvilleri vergiden muaf menkul kıymetlerin en yaygın biçimi olsa da, belediye tahvillerine, ABD Tasarruf Tahvillerine veya diğer vergiden muaf menkul kıymetlere yatırım yapan yatırım fonları da vergi muafiyeti elde edebilir. ABD Tasarruf Tahvilleri ve Hazine Enflasyona Karşı Koruma Senetleri (TIPS) gibi federal hükümet tahvillerinin federal düzeyde vergilendirildiğini, ancak eyalet ve yerel vergilerden muaf olduğunu unutmamak önemlidir.
Örnek
Yerel bir yönetimin rekreasyon parkı için bir belediye tahvili ihraç ettiğini hayal edin. İhraç eden eyalette ikamet eden yatırımcı John Smith, 2 yıllık vadesi ve yıllık %3 kupon oranına sahip 5.000 $ nominal değerli bir tahvil satın alır. İki yıl boyunca John her yıl 150 $ faiz geliri elde eder. Bu gelir hem federal hem de eyalet hükümetleri tarafından vergilendirilmez. Tahvil vadesi geldiğinde John, yerel yönetimden anaparasını geri alır.
Düşük faiz oranlarıyla vergiden muaf tahviller, eyalet ve yerel yönetimleri ile kar amacı gütmeyen kuruluşları yeni projelere yönlendirmeye teşvik eder. Bu tahviller maliyet etkin bir finansman yolu sunar. Ancak yatırımcılar, daha düşük getirileri vergi tasarruflarıyla karşılaştırmalıdır.
Vergi-Eşdeğer Getirinin Hesaplanması
Vergi-eşdeğer getiri, vergiden muaf menkul kıymetleri değerlendirirken kritik bir kavramdır. Bu, vergiden sonra elde edilen faiz oranına eşit olmak için gerekli olan vergilenebilir faiz oranını temsil eder. Bu getiri yatırımcının marjinal vergi oranına bağlıdır ve şu formülle hesaplanabilir:
Vergi-eşdeğer getiri = Vergiden muaf getiri / (1 – Marjinal vergi oranı)
Örneğin, John Smith'in %35 vergi diliminde olduğunu ve belediye tahvilinin %3 getiri sağladığını varsayalım. Vergi-eşdeğer getiriyi bulmak için:
= 0.03 / (1 – 0.35)
= 0.03 / 0.65
= 0.046, veya %4,6
Eğer John Smith'in vergi dilimi %22 ise, vergi-eşdeğer getiri şöyle olur:
= 0.03 / 0.78
= 0.038, veya %3,8
Bu örneklerden görüldüğü gibi, vergi oranı arttıkça vergi-eşdeğer getiri de artar; bu da vergiden muaf menkul kıymetleri daha yüksek vergi dilimlerindekiler için özellikle avantajlı kılar.
Kuruluşlar ve Vergiden Muaf Menkul Kıymetler
Çoğu durumda, kuruluşların vergiden muaf menkul kıymet ihraç etmeden önce İç Gelir Yasası'nın (IRC) 501(c)(3) maddesi kapsamında kayıtlı olmaları gerekir.
Sonuç
Vergiden muaf menkul kıymetler, özellikle belediye tahvilleri, vergi yükünü azaltmak isteyen bireyler için vergi açısından verimli bir yatırım seçeneği sunar. Yatırımcıların bu menkul kıymetlerin gerçek faydasını, özellikle vergi dilimleri açısından değerlendirebilmeleri için vergi-eşdeğer getiriyi anlamaları kritik öneme sahiptir. Vergiden muaf menkul kıymetler, eyalet ve yerel yönetimlerin yanı sıra kar amacı gütmeyen kuruluşların da çeşitli projeleri finanse etmelerine ve borçlanma maliyetlerini düşük tutmalarına imkan sağlar. Vergiden muaf menkul kıymet ihraç edebilmek için kuruluşların genellikle İç Gelir Yasası'nın 501(c)(3) maddesinde belirtilen gereklilikleri karşılaması gerekir.