"Yankee piyasası" terimi, özellikle ABD dışındaki kişiler tarafından Amerika Birleşik Devletleri'ndeki hisse senedi piyasasını tanımlamak için kullanılır. Bu ifade, bazen şaka yollu ama küçük düşürücü olarak ABD vatandaşlarını tanımlamakta kullanılan "Yankee" argo kelimesinden türemiştir. Bu makale, Yankee piyasası, Yankee tahvilleri ve ortaya çıkan ters Yankee (reverse Yankee) tahviller trendini inceliyor.
Temel Bilgiler
"Yankee piyasası" gayriresmi bir ifade olup, özellikle ABD dışındaki kişiler tarafından Amerika Birleşik Devletleri'ndeki hisse senedi piyasasını tanımlamak için kullanılır. Bu terim, bazen şaka amaçlı fakat aşağılayıcı bir anlam da taşıyabilen "Yankee" argo kelimesinden türemiştir. Terim iş dünyası argosu olarak ortaya çıkmış, zamanla daha geniş kabul görmüştür. Benzer şekilde, diğer finansal piyasalara da argo ifadelerle atıflar yapılır; örneğin Birleşik Krallık piyasası için "bulldog market" ve Japonya için "samurai market" gibi.
Yankee Tahvilleri
Yankee tahvilleri, yabancı bankalar veya şirketler tarafından çıkarılan fakat Amerika Birleşik Devletleri'nde işlem gören ve dolar cinsinden düzenlenen borçlanma araçlarıdır. Bu tahviller uluslararası finansta önemli bir yere sahiptir.
Temel Özellikler:
- Trançlar: Yankee tahvilleri genellikle trançlar halinde ihraç edilir; bunlar daha büyük bir borç teklifinin veya finansman düzenlemesinin bireysel bölümleridir. Trançlar risk düzeyi, faiz oranı ve vadeler açısından farklılık gösterebilir.
- Arz Büyüklüğü: Bu tahvil ihraçları genellikle kayda değer boyutlarda olur ve sıklıkla 1 milyar dolara kadar ulaşabilir.
- Düzenlemeler: Yankee tahvillerinin ihracı sıkı ABD düzenlemelerine tabidir ve uzayan bir onay süreci gerektirebilir. Bir Yankee tahvil ihracının onay alması üç aydan fazla sürebilir; bu süreçte bir kredi derecelendirme kuruluşu ihraççının kredi değerliliğini değerlendirir.
Ters Yankee Piyasası
Ters Yankee piyasası, ABD şirketlerinin Euro tahvil piyasasına katılmasını ifade eder; bu piyasa önemli bir büyüme göstererek yaklaşık 380 milyar avroya ulaştı. Bu uygulama giderek yaygınlaşmakta ve küresel finansın birbirine bağlılığını göstermektedir.
Öne Çıkan İşlemler
2017'de General Electric (GE) 8 milyar avroluk bir tahvil ihraç etti ve bu ihraç 22 milyar avro tutarında talep aldı; bu, ABD borçluları tarafından yapılan uzun vadeli ihraçlara olan güçlü talebi gösterdi. Bu başarı, Pfizer ve Coca-Cola gibi diğer Amerikan şirketlerinin de ters Yankee işlemlerine yönelmesine yol açtı. Coca-Cola, 2015'te beş trançta 8,5 milyar avro toplayarak en büyük ters Yankee işlemlerinden birini gerçekleştirmişti; GE satışı bu rekoru geçti ve tarihteki en büyük euro şirket tahvil satışları arasında dördüncü sıraya yerleşti. Bu işlemlerin başarısı, büyük Amerikan şirketlerinin ters Yankee işlemlerine olan ilgisini artırdı.
Avrupa Pazarına Çekilen ABD Şirketleri
Financial Times, Allergan ve Baxter International gibi şirketlerin 2017'de tahvil satış planları kapsamında Avrupa'da yatırımcı toplantıları düzenlediğini bildirdi. Bu durum, Avrupa pazarının ABD şirketleri için artan çekiciliğini örnekledi.
Avrupa'daki Borçlanma Trendleri
Bloomberg'e göre, ABD şirketleri 2017'de Avrupa'da borçlanmayı önemli ölçüde artırdı; 2016'nın aynı dönemindeki 42 milyar avroya kıyasla 57 milyar avro borçlandı. Bu borçlanma artışı, Amerikan şirketleri için Avrupa finansal ortamının cazibesini vurguladı.
Önemli Katılımcılar
Bu dönemde birçok büyük ABD şirketi ters Yankee işlemlerine katıldı. Öne çıkan katılımcılar arasında şunlar vardı:
- Kimberly Clark
- GM Financial
- Nestle
- AT&T
- Apple
- IBM
- Kellogg
- Procter & Gamble
- Netflix
- Aramark
- AMC Entertainment
- Levi Strauss
- American Honda
Sonuç
Yankee piyasası, finans argosuna dayanan benzersiz bir bakış açısı sunar ve uluslararası finans içinde Yankee tahvilleri önemli bir bileşen olarak öne çıkar. Yankee tahvillerinin belirli karakteristikleri ve düzenlemeleri vardır. Ters Yankee piyasası ise küresel finansal sistemin birbirine bağlılığını vurgular; Amerikan şirketleri artık Avrupa'da fon aramaya yönelmekte ve bu alanda önemli başarılar elde etmektedir. Bu eğilim, uluslararası finansın dinamiklerinin nasıl evrildiğini ve şirketlerin yeni fırsatları değerlendirme esnekliğini göstermektedir.